銀行は利息を割引して預(yù)金を買い始めました。資金ブローカーによると、以前の利息の割合は約3‰-4.5‰で、普通3日間です。年末に資金が近くなるにつれて、現(xiàn)在の利息は4.5‰-6‰まで上昇しています。時間も10日間ぐらいまで延長して、年末にお金が借りられないことを防ぐためです。

最新のニュースによると、市場関係者によると、中央銀行は火曜日に予定通り逆買い戻しを再開し、公開市場で290億元の7日間の逆買い戻し操作を展開している。市場関係者によると、資金価格は慣性的に上昇しているが、中央銀行が増分資金を注入し続けているため、資金面は改善の方向に向かっている。財(cái)政貸付の推進(jìn)に加え、資金利率は年內(nèi)の極端水準(zhǔn)に達(dá)する可能性は低い。

　　中央銀行は3000億元の資金を投入しました。

12月23日、銀行間の質(zhì)権設(shè)定買い戻し市場金利と上海銀行間の同業(yè)種の利率（Shibor）は引き続き上昇しています。そのうち、7日間のShiborは118.9ベーシスポイント上昇し、8.84%に達(dá)しました。翌日利率は58.8ベーシスポイント上昇して4.52%まで、14日間です。利率124.3ベーシスポイント8.25%に上昇した。

複數(shù)のアナリストは、資金面ではまだ緊張しているが、6月の流動性の緊張はないと述べた。年前の資金面では、あまり余裕がないと予想されます。

報(bào)道によると、昨日、各品種のShibor金利は數(shù)日前の全線の上昇傾向を続け、1週間、2週間の品種はそれぞれ118.9と124.3ベーシスポイント上昇し、ダブルは8%の水準(zhǔn)を突破しましたが、他の品種のShibor金利上昇幅は10ベーシスポイント以內(nèi)と多くなりました。

債券業(yè)界関係者によると、短期流動性調(diào)整ツール（SLO）の期限はより短く、受け手の範(fàn)囲はより小さく、先週SLOを投入して今週中に期限が切れるという?，F(xiàn)在市場では年越し資金に対する需要が高く、Shibor金利に反映されるのは7日と14日の資金金利の急騰だ。

最近の資金調(diào)達(dá)の厳しい狀況に直面して、中央銀行は12月20日夜、公式マイクロブログを通じて、SLOを通じて3日間連続で市場に3000億元以上の流動性を注入したと発表した。

それでも、市場の短期金利は上がり続けています。月曜日には、Shiborの異なる利率はすべて上昇しています。その中の1週間と2週間の変動幅は引き続き上昇しています。平均加重利率はそれぞれ前の金曜日より109ベーシスポイントと187ベーシスポイント上昇しています。

また、12月23日、2日、3日、7日、14日の買い戻し金利はいずれも8.9%近くで、7日の買い戻し金利は午前9%以上まで上昇しました。午後はやや反落しました。最後の3日と7日の買い戻し金利はそれぞれ8.92%と8.962%で、それぞれ前の取引日より401ベーシスポイントと73ベーシスポイント上昇しました。

毎年年末にもかかわらず、銀行収蔵合戦があり、これによる市場金利の上昇も基本的に慣例となっていますが、今回出現(xiàn)した銀行間の市場流動性の厳しさは、例年よりも著しく高くなります。

12月27日の平均加重利率は4.695%で、その月のこの利率借入?yún)^(qū)間は基本的に3.5%から4.5%の間で変動しています。波幅は100ベーシスポイント前後です。2011年12月14日の借入利率の平均加重利率はより高く、ピークは12月31日の時點(diǎn)で6.486.6.5%となります。{pageubreak}

 

2013年は波幅と利率の水準(zhǔn)から見ても、ここ數(shù)年の高値に達(dá)しました。

月曜日の14日間の重み付け平均利率は8.9504%で、12月に入ってからのこの期間の平均利率の波幅は450ベーシスポイントを超えています。しかも、例年に比べて、普通の短期借入利率は12月末に現(xiàn)れます。今年のピークはやや早いです。

ある証券會社のアナリストは、「SLOに比べて、中央銀行は火曜日に逆買い戻し操作を行う可能性が高く、規(guī)模は500億元を下回らないはずだ。その時、短期金利の上昇傾向はある程度緩和されるべきだが、短期金利はまだやや高い狀態(tài)にあるはずだ」と話しています。

今年の初めに、中央銀行はSLOツールを発売しました。主に銀行間市場にある12の大型商業(yè)銀行に向けて、その操作期限は7日を超えません。それに比べて、逆買い戻し期限はもっと多様です?，F(xiàn)在一番よく使われているのは7日、14日、28日の逆買い戻し期限です。主に市場上の40の一級公開市場トレーダーに向けています。

報(bào)道によると、興業(yè)銀行戦略アナリストの郭草敏氏によると、SLOは一般的に期間が短いので、市場の心理にも影響があるという。有名になりたくない証券會社のアナリストによると、最近大量に満期になった各種投資信託資金と9號文は噂されています。いずれも最近の資金面での緊張の原因となります。

業(yè)界関係者によると、今回の流動性の緊張はもう一つの要因として、機(jī)関が9日付で発表することを心配しています。うわさの中の9號文は主に銀行の同業(yè)業(yè)務(wù)に対する規(guī)範(fàn)です。今年以來、銀行は収益を得るために、同業(yè)者の下の「非標(biāo)」資産を拡大してきた。

申銀萬國は研報(bào)で、中央銀行は上記の態(tài)度を改めて明らかにしました。中央銀行は根本的にやはり金融機(jī)関自身が資産負(fù)債の不整合狀況を引き続き変え、金融レバレッジを減らすことを望んでいます。市場に希望を完全に中央銀行に任せてより多くの総量の流動性を積極的に投入するのではなく、「非標(biāo)」が下がらないと、資金レバレッジが下がらないと、歴史的に緩やかなレベルに戻るのは難しいです。

報(bào)道によると、毎月末、季節(jié)末、年末には資金決済、監(jiān)督管理要求などの要素が資金面で緊張している。今年に入ってから、銀行の資産構(gòu)造が調(diào)整されたため、「お金が足りない」という現(xiàn)象が目立ってきました。実體経済と金融機(jī)関はまだ有効にてこに行かないので、監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)は流動性を簡単に緩めないで、未來の「金締め」は周期的に上演される可能性が高く、市場予想を形成しやすいです。

業(yè)界関係者によると、今年6月、9月、12月末には市場金利が大幅に上昇した。資金市場では、買い戻し金利資金の需給関係を直接に反映し、以前は買い戻し金利が大幅に上昇するたびに市場の流動性が緊迫している時に、中央銀行は介入に手を出して、各種の方式を通じて市場に資金を投入して高すぎる利率を抑える。しかし、ここ數(shù)ヶ月、中央銀行の態(tài)度は変わってきました。以前のように「放水」はなくなりました。大手銀行の中には、中央銀行が意図的に流動性を収縮させる可能性があります。この時、銀行はお金があっても、買い戻し市場で貸與する勇気がありません。この見方はさらに「金詰まり」を激化させた。{pageubreak}

 

　　金利が全線上昇しました。銀行の利息は6‰で預(yù)金を買います。

報(bào)道によると、年末近くに貯金合戦が始まり、「ヘッジ」という資金の流用術(shù)にも火がついたそうです。一部の預(yù)金審査の任務(wù)を完成していない銀行では、「借り」の資金が基準(zhǔn)に達(dá)しています。

資金側(cè)は指定銀行に資金を移すだけで、月間の2～3日間で、銀行の最大4.5‰ぐらいの利息が簡単に得られます。リスクは全くありません。

資金ブローカーによると、以前の金利率は約3‰-4.5‰で、一般的に3日間で、年末の資金面が近くなるにつれて、現(xiàn)在の金利は4.5‰-6‰まで上昇しています。時間も10日間ぐらいまで延長して、年末にお金を借りられないようにします。

一部の銀行は延滯術(shù)を使って預(yù)金の流失を軽減します。例えば、このブローカーと複數(shù)の提攜資金の方には、12月27日以降の大口の資金は移せないとの連絡(luò)がありました。

12月23日、shibor利率は全線で急騰しました。そのうち7日間、14日間の二種類の利率は8%に上昇しました。

現(xiàn)在、ブローカーの利用可能な資金は50億元近くで、主に団體、個人企業(yè)及び一部の個人預(yù)金から來ています。

以前、資金需要家は城商銀行と株式行支行を主として、一部の取引先のマネージャーもいました。一筆の金額は2億-5億元多くなりました。期限は月を跨ぐ2-3日間で、その中の企業(yè)の金の口座開設(shè)は複雑で、多くは當(dāng)月29日に指定銀行にお金を預(yù)けて、次の月1日に振替します。彼は、指定銀行の「借入」ヘッジファンドの利息率は3‰～4.5‰前後で、シーズン末は比較的高いと言いました。その中で、銀行の內(nèi)部の人に配って、ブローカーの割引は0.5‰ぐらいで、ブローカーは0.1‰で多いです。

現(xiàn)在、一部の國有大手銀行や銀行の支店もやっています。1億元以下の引き出しは少なすぎて、普通はしません。このブローカーは最近多証券を操作しました。預(yù)金は10日間ぐらいまで延長されました。一部の銀行は月末にお金が借りられないと心配しています。利息の割合も4.5‰-6‰に上昇し、一部の銀行はさらに投資信託の利息を支払う。10日間は約1‰である。

大量の資金はどうやって早く送金できますか？このブローカーのやり方は、何度もカウンターで振替を操作して、毎回30分から1時間の間隔で、一回に1-2億元、1-2日で20億元を送金し終わって、しかも資金は複數(shù)の口座に分散します。

ある城商銀行のカウンター擔(dān)當(dāng)者によると、銀行內(nèi)部にはマネーロンダリングシステムがあり、大口の送金や正常経営とは違った資金の流れを監(jiān)視しているが、何度も繰り返し操作して送金することで、異なる口座を通過しやすいという。

「支店長との良好な協(xié)力関係を築くことが一番重要です。振り込みはとても便利です?！股嫌洡违芝愆`カーによると、資金の移動は長期的な協(xié)力であり、資金の量はその後また當(dāng)該銀行に戻ってきます。

　金利の「高熱が下がらない」は金融改革の緊迫性を浮き彫りにしている。

報(bào)道によると、最近の市場資金面では、厳しい局面が続いているようです。市場と通貨當(dāng)局はまだ「ゲームバランス」を見つけていません。一部の市場の観點(diǎn)から、経営層は金融機(jī)関に資産負(fù)債構(gòu)造の合理的な調(diào)整、流動性管理の科學(xué)性と展望性の向上を要求しているが、流動性全體コントロールの「展望性ガイド」は明確ではないようで、市場自身のレベルは均衡の基準(zhǔn)利率などの面でまだ本當(dāng)のバランスを?qū)g現(xiàn)していないと指摘している。{pageubreak}

 

銀行間市場の第一線トレーダーは、最近の市場資金価格の全線の「爆表」に伴い、これまでの定期預(yù)金金利や短期國債利率などの伝統(tǒng)的な基準(zhǔn)金利の地位が著しく失われたとして、少數(shù)の大型機(jī)関の「火事場強(qiáng)盜」は、さらに市場の均衡の「水位」の変動を激化させていると述べました。この背景の下で、市場資金面と資金価格の本當(dāng)の均衡點(diǎn)はもう探しにくいです。

國信証券の最新の研究によると、総合通貨當(dāng)局の貸借対照表、金融機(jī)関の月次財(cái)政性預(yù)金の上納、月次外貨占用流入などのデータは、中央銀行が今年11月に非公開ルートを通じて、通貨収縮を行った可能性が高いということです。同機(jī)構(gòu)は、11月の非公開チャネルの通貨収縮は、本ラウンドの資金面が急速に引き締まっている源である可能性があると指摘している。華泰証券などの機(jī)関も、當(dāng)面の市場の「金が逼迫している」という最も有力なツールを解決することは、逆買い戻しや基準(zhǔn)降下などの具體的な流動性コントロール手段ではなく、中央銀行があまり正式に使用しておらず、実際にずっと使っている「先見性ガイド」であると表明しています。

分析者によると、「アイロンー」の資金面の激しい変動は、一部の常規(guī)的または非常規(guī)的なコントロール手段で市場を平滑化するだけでなく、「政策の展望性ガイド」を通じて市場との雙方向の十分なコミュニケーションを?qū)g現(xiàn)することにも大きい。流動性コントロールにおいては、「アイロン臺」の変動だけでなく、「アイロン臺」の市場予想も実現(xiàn)されます。

報(bào)道によると、流動性が再び緊迫している背後には、現(xiàn)在のわが國の姿が浮き彫りにされている。金融改革切迫している。

「わが國の広義通貨の預(yù)金量M 2が100兆元を超えるという大きな背景において、銀行に『銭荒』が現(xiàn)れたのは実は疑似命題である。背後には銀行の金融資源と実體経済が互いに切り離されている問題が露呈しています。中央財(cái)経大學(xué)中國銀行業(yè)研究センターの郭田勇主任は言う。

現(xiàn)在、かなりの部分の銀行資金が高収益の同業(yè)資産に投入されており、表外業(yè)務(wù)に期限のずれなどの問題があるため、銀行機(jī)構(gòu)のこのような資金配置方式は資金不足が解決できない「疑似銭荒」問題をもたらした一方、製造業(yè)分野の「資力の渇き」の結(jié)果をもたらしました。

「銀行は監(jiān)督管理を回避するために絶えず革新し、非標(biāo)的業(yè)務(wù)から同業(yè)業(yè)務(wù)まで影銀行の急速な発展を促し、銀行システムの信用リスクが日増しに際立っている」中國銀行の巨視的研究主管の溫彬氏によると、未來は金融改革を深化させ、さらに市場を金融資源の配置の決定的な要素にさせ、構(gòu)造的な矛盾を解消し、期末末に頻繁に上演される「銭荒」現(xiàn)象を避けることができるという。

最近閉幕した中央経済工作會議は、融資構(gòu)造とクレジット構(gòu)造を改善し、金融運(yùn)行効率とサービス実體経済能力を強(qiáng)化すると指摘しました。

積極的な兆しは、今年以來、わが國の金融市場化改革の歩みが明らかに加速されたことである。7月のわが國の貸付金利の解除に続き、先日中央銀行は同業(yè)預(yù)金業(yè)務(wù)を開始し、次の預(yù)金金利の市場化に基礎(chǔ)を定めた。

データによると、12月中下旬以降、わが國の銀行間市場の各期限の貸付金利は絶えず上昇している。代表的な7日間の買い戻し金利の加重平均は19日に7%を突破し、20日に8%を突破した上で、21日午前には8.50%のピークに迫った。

中央銀行は、そのマイクロブログでも、市場に3000億元の流動性を注入する一方で、主要商業(yè)銀行に資産負(fù)債構(gòu)造の合理的な調(diào)整を促し、流動性管理の科學(xué)性と展望性を高めることを明らかにしました。