新株発行登録制度はわが國の資本市場ひいては経済金融改革全體において畫期的な事件である。

前世紀90年代初期にA株市場が誕生して以來、新株発行の弊害が顕著になってきました。これは金融資源の有効な配置に影響を與え、金融資源の有効な流れを阻害しました。

國際経済金融競爭が激しくなるにつれて、インターネットをはじめとする新経済の急速な成長に伴い、実體経済の融資効率などに対して新たな要求が出されました。

特に間接融資の極めて低い効率に直面して、株市場、債券市場などの直接融資市場の発展が急を要する。

直接融資市場に対する各種の絆を一掃することは非常に緊迫している。

新株の発行には登録制が導(dǎo)入され、すでに目前に迫っている。

新株発行登録制は市場化株式市場の內(nèi)在メカニズムを構(gòu)築する重要な一環(huán)である。

1929年に経済危機が勃発した後、政府を通じて経済にもっと関與して社會共通認識となり、ルーズベルトはこれを利用してホワイトハウスに入り、アメリカの歴史に影響を與える「百日新政」を開いた。

証券の分野では、ルーズベルトは當(dāng)時、価値判斷に基づく州レベルの「青空法」モードと、情報開示に基づくイギリスモードの2つの選択可能なモードに直面していた。

「青空法」とは、州政府が証券の発行に合理的かどうかや、州住民の投資発行について判斷する必要があるということです。

「青空」という言葉は、詐欺の證券には空虛な青い空以外の基礎(chǔ)がないということを表しています。

この二つのモードの間でどのように取捨選択するかは業(yè)界で激しい論爭を引き起こしました。最後に何度もゲームをしてイギリスのモードを選びました。「1933年証券法」を制定しました?！傅清h制」はアメリカの公開発行証券の基本制度になりました。

株式の発行登録制度は主に発行者が株式の発行を申請する時、法律に基づいて公開された各種資料を完全に正確に証券監(jiān)督管理機構(gòu)に申告しなければならないということです。

証券監(jiān)督管理機構(gòu)の職責(zé)は、申告書の全面性、正確性、真実性及び適時性を?qū)彇摔贰k行者の資質(zhì)に対して実質(zhì)的な審査と価値判斷を行わずに會社株を発行する玉石を市場に殘して決定する。

登録制の核心はどこにありますか？核心は証券発行者が提供する資料に虛偽、誤認、または漏れがない限り、この証券に投資価値がなくても、証券主管機関は干渉する権利がありません。

この制度の市場化は最高です。

英米日など先進國は新株発行登録制を?qū)g施している。

このような制度は情報開示を中心として、証券発行に対しては條件を設(shè)けず、開示要求を満たしていれば、どの企業(yè)でも公開発行できる。

発行が成功するかどうかは政府によるものではなく、市場によって決められます。

管理部門が発行側(cè)で注目しているのは情報開示の品質(zhì)であり、発行中のその他の問題は定価、配給、上場などの事項であり、市場が自ら決定する。

政府は証券の価値を判斷する能力もないはずです。発行の條件を設(shè)定するべきではなく、発行者はどのようなリスク、リスクがいくら高くても、十分に開示すれば、証券を発行して市場に行って自分で判斷することができます。

新株発行の登録制を確立してこそ、株式市場が本當(dāng)の市場になります。すべての企業(yè)は直接に市場に融資できます。株式市場は本當(dāng)に大きな市場のようです。どのような企業(yè)もあります。投資家に十分な選択空間を與えます。また、株式市場の投資リスクを十分に暴露します。本當(dāng)にリスクと収益対稱の投資原則を體現(xiàn)しています。

このような市場の中で、投資家は本當(dāng)に高い投資収益を享受することができます。同時に高い投資リスクを負擔(dān)して、投資家は本當(dāng)に成長できます。風(fēng)雨と虹を経験した真の投資家になります。市場も本當(dāng)の市場になることができます。喜怒哀楽がそろっています。

新株発行登録制と

を選択します

政府と市場の関係をうまく処理することです。

登録制度を?qū)g行した後、政府は市場のために、投資家のために心配して管理する必要がなくて、市場に発行者の成否を決定させて、投資家に自主的に投資の対象を決定して判斷させて、同時にすべての投資の結(jié)果を負擔(dān)します。

政府は1つの事をするのでさえすれば、それはつまり1つの各種の情報の真実で透明な企業(yè)を株式市場に送り屆けてすぐよくて、つまり企業(yè)の情報の開示の真実性を?qū)彇摔筏蓼埂?/p>

今は発売です

の絶好のチャンスです。

7月以來、A株市場は好相場を抜け出しました。

中央銀行の利下げをマークして、A株の牛相場はすでに始まっている。

11月にはさらに成績が顕著で、上証総計月內(nèi)の累計は10.85%上昇し、深証は累積で9.44%上昇した。

橫ばいは、11月のA株市場は世界の主要な株式市場の中ではさらに群を抜いて、アメリカのダウジョーンズ、普500、ナスダック指數(shù)は11月の累積利得はそれぞれ2.51%、2.71%、3.38%だけだった。

ドイツDAX、フランスCAC、イギリス富時100などのヨーロッパ株価指數(shù)もこの期間にそれぞれ6.95%、3.53%、2.7%上昇しました。

アジア太平洋市場では、日本の日経225種平均株価、韓國の総合株価は11月の累計利益はそれぞれ6.37%、0.83%にすぎない。