今後、市場の主體はドルだけをマークしてはいけません。バスケットの通貨をもっと參考にするべきです。もちろん、これは適応する過程が必要です。

短期的に見ると、人民元はバスケットに対する調(diào)整の効果がすでに現(xiàn)れています。

2015年12月11日、中國外貨取引センターがCFETS人民元為替レート指數(shù)を発表し、國內(nèi)外の各界の議論を呼んだ。

転換の視點(diǎn)があり、今後はバスケット通貨の観點(diǎn)から人民元の為替レートを観察すべきだという意見もあり、人民元が米ドルに対して下落空間を開くという二國間の為替レートの観點(diǎn)からの分析を続けているという意見もあり、これは過去の人民元の対ドル二國間の為替相場の習(xí)慣とそれに基づいて形成された評価基準(zhǔn)と行動様式の根深さを反映して、引き続き議論していく必要がある。

まず、我が國は長期にわたりずっと市場の需給を基礎(chǔ)にして、バスケットの貨幣を參考にして調(diào)整して、管理する浮動為替レートの制度があります。

2005年に送金が変更されて以來、一部の段階を除いて、中國は全世界の責(zé)任大國として為替レートの管理がやや多いほか、ほとんどの時(shí)間人民元の為替レートはこの制度の枠組みの下で運(yùn)行されています。

もちろん、バスケットの通貨を參考にすることはバスケットの通貨を狙ったものではなく、機(jī)械的にバスケットの為替レート指數(shù)の変化によって人民元の為替レートを調(diào)整するのではなく、市場の需給関係を別の重要な根拠として、必要な管理を加えて、最終的に柔軟な為替レートを形成する必要があります。

第二に、人民元の為替レートを見ると、主にバスケットの通貨を見ますが、市場は一定の時(shí)間がかかります。

異なる経済體の経済周期に差異があるため、貨幣環(huán)境と貿(mào)易條件も完全に一致することは不可能であり、時(shí)にはトレンドはまだ逆であり、人民元が単一通貨の基本的な安定を維持することは、為替レートが歪みを生じ、均衡の蓄積を引き起こし、経済の外部衝撃への弾力性を強(qiáng)めることに不利である。

これをご覧ください

2005年の為替改正の當(dāng)初から1かごの貨幣を參考にして調(diào)整しました。

以來、市場の総合的な強(qiáng)い主體も外國為替取引の中でバスケットの貨幣の要素を考慮しました。特に大手商業(yè)銀行などは自分の貨幣バスケットを構(gòu)築しました。外國為替取引ではバスケットの貨幣を多く參考にしましたが、米ドルを參考にするために、多くの機(jī)構(gòu)があります。

第三に、短期的に見て、人民元はバスケットの通貨調(diào)整の効果に対してすでに現(xiàn)れました。

短期的には、単一通貨の二國間の為替レートの変化に対して、経済體がそれぞれの経済周期における位置の違いを大きく反映しています。

為替レート指數(shù)は加重平均為替レートとして、通貨の価値変化をより包括的に反映することができます。

今年の初めから12月11日まで、CFETSとBISバスケットの通貨を參照する人民元

指數(shù)はそれぞれ小幅で1.45%と2.28%上昇し、SDRバスケットの通貨を參考にした人民元の為替レート指數(shù)は小幅で0.48%下落し、異なる指數(shù)の表現(xiàn)の微妙な違いは各指數(shù)の重みの違いを反映している。

全體的に見ると、今年以來、これらの指數(shù)は人民元がバスケットの貨幣価値に対して基本的に安定していることを示しています。

第四に、中長期の基本面から見て、人民元の為替レートは合理的な均衡水準(zhǔn)の上で基本的に安定している條件があります。

まず、中國の経済成長は高速から中高速にシフトしていますが、世界の橫方向の比較から見るとまだ高いレベルです。

第二に、我が國の労働生産性の伸びは依然として他の主要経済體よりも引き続き高く、我が國のために

強(qiáng)力なサポートを提供しています。同時(shí)に大口の商品価格の下落は輸入支出の節(jié)約に役立ちます。

今年の11ヶ月前の貨物貿(mào)易黒字は5391億ドルに達(dá)しました。

人民元がSDRに加入して準(zhǔn)備通貨になった後、海外主體が保有する人民元の資産規(guī)模は徐々に増加し、市場観察における人民元の為替レートの新たなロジックが構(gòu)築されつつある。

第四に、中國の外貨準(zhǔn)備は十分で、財(cái)政狀況は良好で、金融システムは穏健である。

そのため、人民元の為替レートを維持するのは合理的な均衡のレベルの上の基本的な安定があります。

バスケットの通貨を參考にするということは、バスケットの通貨為替レート指數(shù)の変化に機(jī)械的に合わせて人民元の為替レートを調(diào)整するのではなく、市場の需給関係を別の重要な根拠とし、必要な管理を加えて、最終的に柔軟な為替レートを形成する必要があります。