春節(jié)連休前、MLFの中標(biāo)利率の引き上げが市場(chǎng)の懸念を引き起こしている。

しかし、祝日後のSLFと逆買い戻し金利の上昇につれて、実際には市場(chǎng)の不安がさらに高まっています。市場(chǎng)は中央銀行の通貨政策が適度に転向していると予想されます。

最近の中央銀行の一連の行動(dòng)については、市場(chǎng)に何らかのシグナルを出すことを意図しているが、市場(chǎng)の各當(dāng)事者にとっては、依然として中央銀行の後続の利上げ行動(dòng)に注目し続けており、これは直接不動(dòng)産市場(chǎng)、株式市場(chǎng)、さらには債務(wù)市場(chǎng)に実質(zhì)的な影響を與えるだろう。

実際には、春節(jié)連休後、市場(chǎng)の資金回収の圧力を公開(kāi)し、市場(chǎng)の注目を浴びています。

その原因を追求して、関連しているデータから知っていて、月の期限が切れる資金は2兆以上の規(guī)模に達(dá)するかもしれなくて、重い資金の回収の圧力、元來(lái)すでに軟弱な中國(guó)の株式市場(chǎng)に雪上の霜を加える影響を持ってきます。

これは、最近の中央銀行の一連の動(dòng)きに対して、短エンドとロングエンドの利率を相次いで調(diào)整するだけでなく、現(xiàn)在においては、公開(kāi)市場(chǎng)の操作を二日間続けて停止しており、これは市場(chǎng)の心理的負(fù)擔(dān)に特に敏感である。

しかし、この一連の現(xiàn)象から分析して、

最近の動(dòng)きは、金融のレバレッジへの決意をさらに強(qiáng)化し、これまで「資産バブルの抑制」を重視していたことを裏付けています。

これと同時(shí)に、一連の措置に鑑みて、実際には中央銀行や緩衝點(diǎn)を迎える信號(hào)を少しでも解放し、それに伴って、中性的な従順な通貨の見(jiàn)通しであり、數(shù)年來(lái)の狀況から見(jiàn)れば、貨幣政策の緩さも不動(dòng)産市場(chǎng)、株式市場(chǎng)、債務(wù)市場(chǎng)などの真実な表現(xiàn)に直接影響している。

外部の不明朗な環(huán)境については、年內(nèi)のFRBまたは3回の利上げの見(jiàn)通しを合わせて、中央銀行はこの動(dòng)きを事前に準(zhǔn)備するかもしれない。

しかし、注意が必要なのは、最近の短期金利の引き上げの背後には、預(yù)金ローンの分野に直接影響を與えていません。銀行など金融機(jī)関間の通貨市場(chǎng)にも影響を與えています。

「成也資金、敗也資金」は中國(guó)です。

この現(xiàn)狀は、中國(guó)の株式市場(chǎng)が資金主導(dǎo)を推進(jìn)する性質(zhì)として不可欠であることを示しています。

これより分かるように、2兆元以上の資金の期限が切れることに直面して、市場(chǎng)資金の回収の圧力はどうしても大きくて、もし引き続き有効なヘッジ方式がないならば、株式市場(chǎng)に一定の流動(dòng)性の衝撃を持ってきます。

先週の金曜日、上海と深センの両市の出來(lái)高は株災(zāi)害以來(lái)の低水準(zhǔn)を作り出しました。両市は2400億元余りの出來(lái)高しか記録していません。

もしかしたら、金曜日の市場(chǎng)の極端な地量のレベルに直面して、依然として祝日と展望する情緒が濃厚で不可分な連絡(luò)を持っているかもしれません。

しかし、今週月曜日の株式市場(chǎng)から

上海深市場(chǎng)の出來(lái)高はある程度回復(fù)できますが、3500億元以下の土地量の水準(zhǔn)にあります。

このようにして、預(yù)金資金のゲーム環(huán)境の下で、株式市場(chǎng)の魅力の持続的な下落に伴って、資金回収圧力の持続的な増大に加えて、市場(chǎng)の展望の情緒は引き続き弱くなります。

株式市場(chǎng)の「安定」を維持し、金融市場(chǎng)をレバレッジ化の目標(biāo)に合わせることは、年內(nèi)の市場(chǎng)の重要な任務(wù)かもしれない。

現(xiàn)段階の中國(guó)株式市場(chǎng)については、金融政策があまりにも好転していない環(huán)境下で、依然として高すぎる期待を寄せることができない。

同時(shí)に、外部環(huán)境の不安定さなどの影響で、今年の中國(guó)株式市場(chǎng)の試練も少なくない。

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