最近、中國人民銀行の易綱副総裁は第9回中米工商指導(dǎo)者と元高官との対話の中で、レバーに行くのはまずしっかりしたレバーで、レバーの成長速度を下げたいと述べました。

データを見ると、5月のM 2は同9.6%増となり、さらにレバレッジを安定させる姿勢を示したという。

5月M 2の成長率は前の値の10.5%と昨年5月の11.8%を下回り、統(tǒng)計データ以來の過去最低を更新しました。

また、レギュレータレベルで金融のレバレッジ化を継続的に推進する効果はすでに初歩的に現(xiàn)れています。M 2の増速のさらなる反落は市場予想に合致しています。また、穏健で中性的な金融政策とレギュレータレベルで金融のレバレッジ化を継続的に推進する環(huán)境下で、M 2の増速回復(fù)幅は限られています。

今回のレバレッジ構(gòu)想は初めて2015年末の中央経済工作會議に提出され、2016年の「一行三會」から金融分野についてレバレッジを展開した。

通貨政策では、中央銀行の公開市場操作は昨年3四半期以來、「拡張子の短縮」によって資金コストを引き上げ、金融機関にレバレッジを促す。

今年4月、銀監(jiān)會は2週間にわたって集中的に「銀行業(yè)リスク防止業(yè)務(wù)に関する指導(dǎo)意見」、「銀行業(yè)の不適切なイノベーション、不當(dāng)な取引、不當(dāng)な激勵、不當(dāng)な費用徴収」に関する特別管理業(yè)務(wù)に関する通知」など7つの監(jiān)督管理文書を発行し、同業(yè)、銀行資産管理、委外などの業(yè)務(wù)を重點的に指し示し、資金を?qū)g體経済に投入し、期限の誤配分とレバレッジ投資を厳しく管理し、この金融をレバレッジに活用する動きがブームになった。

その後

今年5月に重點業(yè)務(wù)通報會において、銀監(jiān)會は規(guī)制局の肖遠企業(yè)局長を慎重に審査し、最近発表された監(jiān)督検査要求に対して、銀監(jiān)會は計畫的に実施され、手順的に推進され、作業(yè)の歩調(diào)調(diào)整時間の調(diào)整を行い、各業(yè)務(wù)の実施時期に一定の間隔を設(shè)けて、ピークを外れて推進されると述べました。

2017年清華五踏み切り金融フォーラムで、清華大學(xué)五踏み切り金融學(xué)院理事長兼院長の呉暁霊氏は、レバレッジに行くのは動詞であり、レバレッジを完全に除くのではなく、このレバレッジはゼロに行くのではないと述べました。

市場の人が最も注目しているのはやはり下半期の貨幣政策の動きです。

大部分の市場関係者は、中央銀行の穏健で中性的な金融政策の基調(diào)は変わらないとしていますが、將來の金融政策はレバレッジを推進する際に、さらに力度とリズムを重視し、マクロ流動性のバランスをよりよくコントロールできるようになります。

中國人民銀行の陳雨露副総裁はこのほど、「清華五叉路世界金融フォーラム」で、しっかりとした中性的な通貨政策を?qū)g施し、通貨の水門を調(diào)整し、流動性の基本的な安定を維持し、通貨が緩まなくても大丈夫であるように努め、供給側(cè)の構(gòu)造改革における総需要管理をしっかりと行うと表明しました。

中性的で適度な金融環(huán)境を構(gòu)築する。

中國人民銀行の李波金融政策司長は同じフォーラムで発言した際にも、「緩くなくても大丈夫」とさらに説明しました。

彼は、いわゆる「大丈夫」とは、金融政策が経済の正常、合理的な成長を支持し、流動性の基本的な安定を維持し、金融システムの基本的な安定を維持し、システム的な金融リスクの発生を防止することを指す。

「市場レバレッジは多く打ち落とされましたが、一部の中小金融機関は依然として中央銀行の金融政策が緩和に転じることに一定の期待を抱いています。市場調(diào)整の機會を利用してレバレッジを引き続き加える行為があります。

レバレッジに行くのはまだ適切ではないと判斷しました。通貨政策の基調(diào)の長期的趨勢は依然として穏健で中性的であるべきです?！?/p>

上記の大手金融市場の関係者によると。

「積極的かつ穏當(dāng)にてこを回すという方針を堅持し、動揺しない。

もちろん、監(jiān)督?管理の協(xié)調(diào)を強化し、政策の力度、リズムを把握し、市場予想を安定させ、全體的に安定した構(gòu)造調(diào)整を行うことにも注意しなければならない。

人民銀行は引き続き経済の基本面と市場の需給の変化に基づいて、多種の貨幣政策ツールの組み合わせを活用し、レバーを持って移動性の基本的な安定の間のバランスを把握し、供給側(cè)構(gòu)造性改革のために中性で適度な貨幣金融環(huán)境を構(gòu)築する。

中央銀行の関係者は述べた。

中央銀行はあまりにもゆったりしているかもしれません。

一方、中央銀行は流動性の引き締めバランスを維持する方向は変わっていません。一方、今年以來、中央銀行の流動性管理はより柔軟になり、資金面の緊密なバランスを維持する方向において、カメラが選択した政策操作の柔軟性が強化され、最終的には金融をてこの完成に導(dǎo)くようになりました。

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