＊ST沈機(jī)（000410.SZ）再構(gòu)築計畫が確定した。

11月18日夜、*ST沈機(jī)公告によると、瀋陽市中級人民法院は會社、會社持株株主、會社全額子會社の立て直し計畫を承認(rèn)した。

*ST沈機(jī)によると、會社更生計畫の債権分類及び調(diào)整方案、債権弁済方案、出資者持分調(diào)整方案及び経営方案に基づき、會社が債務(wù)を弁済するなどの再構(gòu)築計畫を?qū)g行する行為は、會社更生計畫の実行が完了した年の純資産に大きな影響を與えるという。

この影響で、11月19日*ST沈機(jī)は満場となりました。

「計畫の立て直しは會社にとって大きなプラスになります。會社の経営狀況はこれまであまり良くなく、借金に耐えられず、立て直しによって新たな発展のきっかけをもたらすこともあります」11月19日、*ST沈機(jī)の関係者は21世紀(jì)の経済報道記者に語った。

事実、今年7月に裁判所が*ST沈機(jī)と親會社の瀋陽工作機(jī)械（集団）債権者の再構(gòu)築申請を受理した後、両社は司法再建の手続きに入った。今、4カ月後には、新たな草案が登場する。

著地を立て直す

今は**ST沈機(jī)は立て直しに向かわなければなりませんが、會社の前の発展については*ST沈機(jī)の昔の業(yè)界の「覇者」の地位に言及せざるを得ません。

資料によると、沈機(jī)集団は1995年に瀋陽の3つの工作機(jī)械企業(yè)から再編成され、數(shù)十年の発展過程において、沈機(jī)集団の輝かしい時期が少なくない。しかし、同時に債務(wù)レバレッジやメカニズムなどの固有問題の束縛も存在する。

*ST沈機(jī)は1996年に発売され、業(yè)界情勢の変化に伴い、2015年に上場以來の初の損失が発生し、その後2016年には損失もさらに拡大しました。2017年の業(yè)績は逆転しましたが、2018年にはまた赤字が出ました。

「近年、工作機(jī)械業(yè)界は低位運(yùn)行を維持しており、しかも市場全體の需要は下降傾向にある。全體の業(yè)界には依然として中低生産能力過剰と中高級需要増加の構(gòu)造的矛盾が存在しており、工作機(jī)械企業(yè)間の競爭も次第に激しくなり、多くの企業(yè)が発展の苦境に陥っている。北京のある大手証券會社のアナリストが取材に答えた。

データによると、2010年には*ST沈機(jī)が上場以來の母の純利益が最も高い年を?qū)g現(xiàn)し、1.42億元となりましたが、その後の母の純利益も徐々に縮小し始めました。2011年、會社は帰母純利益の1.05億元を?qū)g現(xiàn)し、2013年に帰母純利益の0.19億元を?qū)g現(xiàn)しました。2015年までに、*ST沈機(jī)は初の損失が発生し、6.38億元を損失しました。

今、瀋陽中庭は＊ST沈機(jī)の再構(gòu)築方案を承認(rèn)しました。このベテラン工作機(jī)械企業(yè)にとって、転機(jī)はもう來たかもしれません。

開示によると、GMは18億元の資金を投入して全體の立て直し*ST沈機(jī)に用い、そのうち7億元は*ST沈機(jī)によって2社の全資本子會社である銀豊鋳造と優(yōu)ニース裝備の投資金を立て直し、殘りの資金は再構(gòu)築計畫に従って債務(wù)を返済し、流動資金を補(bǔ)充するために使われる。

汎用技術(shù)グループは1998年に設(shè)立され、中國技術(shù)輸出入総公司、中國機(jī)械輸出入（集団）有限公司など四つの元対外経済貿(mào)易部直屬企業(yè)をベースに設(shè)立された國有獨(dú)資會社です。その主な業(yè)務(wù)は先進(jìn)的な製造とサービスのコンサルティング、醫(yī)薬醫(yī)療の健康、貿(mào)易と工事の請け負(fù)いを含みます。

実際には、市場はゼネラル技術(shù)グループの參入*ST沈機(jī)の立て直しに対して、以前から予想されていた。今年1月には、GMは瀋陽市政府と戦略的なリストラを行う沈機(jī)グループの契約を締結(jié)しました。その後、8月30日には、GM技術(shù)グループは*ST沈機(jī)で戦略的な投資者を公募する際に申請しました。

これに先立ち、GMは遼寧省のもう一つの工作機(jī)械會社である大連工作機(jī)械を同様に再編した。

將來の発展はまだ考えるべきである

「立て直しは、會社にいいスタートを切って、體制メカニズムから持株構(gòu)造まで変わってきました。また、將來は會社がどう発展するか、目をこらしてみます」11月19日、ある沈機(jī)集団に近い関係者は21世紀(jì)の経済報道記者に語った。

ST沈機(jī)の予想では、再構(gòu)築が完了したら、通用技術(shù)集団は自身の産業(yè)優(yōu)勢と資源優(yōu)勢を借りて、沈機(jī)の収益力向上を助けます。同時に、債権者と従業(yè)員の権益も保障できます。

共通技術(shù)集団が出資してから*ST沈機(jī)の第一株主となり、その持ち株比率は29.99%と予想されるほか、金融普通債権者の持ち株比率は約25%である。

また、沈機(jī)は將來の事業(yè)計畫の方向から逸脫した資産を集中的に剝離し、不整合資産の払戻を加速し、再構(gòu)築計畫の実行期間は公開処分によって資産を剝離し、換金した資金は再構(gòu)築計畫に従って繰り越し費(fèi)用、返済債権、補(bǔ)充流動資金を支払う。

11月19日、アリのオークションページによると、*ST沈機(jī)の在庫、固定資産、長期持分投資などは2019年11月24日午前10時から12時まで、淘寶ネット司法オークションネットプラットフォームで公開競売を行い、落札価格は6.65億元で、保証金は1.33億元である。

しかし、一般技術(shù)集団の參入後の具體的な計畫については、まだ詳細(xì)は公開されていません。

「再構(gòu)築計畫書を締結(jié)しただけで、GMはまだ正式に會社を引き継いでいないので、まだ具體的な計畫は明らかにされていない」前述の＊ST沈機(jī)の関係者によると。

「沈機(jī)集団の関連問題について、これまでは省政府、市政府が一連の政策支援を行いましたが、以前は體制體制から文章を作成していました。ある機(jī)関の債権者は21世紀(jì)の経済報道記者に語った。

以前は政府は輸血式の救助で、多くの政策を提供しました。今回も市場化法治化の原則に従って、沈機(jī)を再構(gòu)築します。汎用技術(shù)集団の加入者を通じて、両社の産業(yè)チェーンの統(tǒng)合は有益であり、適切な統(tǒng)合は現(xiàn)在の市場経済情勢においても必要である。前述の近くにある沈機(jī)グループの人々は述べた。

ST沈機(jī)のここ二年間の業(yè)績狀況から見て、年々の損失の表現(xiàn)はすでに解決されています。

今年の第3四半期の新聞データによると、*ST沈機(jī)の年初から報告期末の母の純利益は25.5億元の損失で、営業(yè)収入は9.44億元で、同77.56%下落した。これに先立ち、昨年の*ST沈機(jī)帰母純利益も7.88億元の損失となりました。

そのため、立て直した後、産業(yè)チェーンの相乗効果をどう発揮し、経営を改善するかは市場の注目を集めています。

「再構(gòu)築計畫の実施が完了した後、會社の貸借対照率は40%を下回ると予想され、會社の將來の事業(yè)計畫方向から逸脫した資産は今回の再構(gòu)築において処分され、生産経営パターンは最適化され、継続的な収益力は著しく増強(qiáng)される」*ST沈機(jī)側(cè)は指摘する。

「沈機(jī)のようなハイエンド裝備製造業(yè)は、全體の需要量が他の産業(yè)と違っています。このような裝備製造業(yè)にとって、具體的にどのように位置付けを行うかによって、高精鋭に位置付けば、技術(shù)集約型が中心となり、會社の発展はやはり將來の位置付けと配置計畫によるものとなります。上記の機(jī)関士は21世紀(jì)の経済報道記者に語った。