對(duì)于發(fā)行制度改革后的新晉上市公司來(lái)講，超高的發(fā)行市盈率令其大大超募，但接下來(lái)的問(wèn)題是，超募資金該如何使用？尤其對(duì)于超募了48.52億元的海普瑞（002399.SZ）來(lái)講，或是擺在公司面前的一道難題。

　　不過(guò)，海普瑞已經(jīng)開(kāi)始處理這一問(wèn)題。該公司今天表示，公司擬從超募資金中申請(qǐng)4.8億元資金用于歸還銀行貸款和補(bǔ)充永久性流動(dòng)資金，用于肝素原料采購(gòu)。

　　具體來(lái)講，提前歸還招商銀行股份有限公司深圳新時(shí)代支行8000萬(wàn)元貸款，該筆貸款將于2010年6月22日到期；同時(shí)，因公司業(yè)務(wù)的持續(xù)增長(zhǎng)及肝素原料價(jià)格的上漲，為滿足市場(chǎng)需求，公司繼續(xù)加大原材料肝素粗品采購(gòu)。為此，公司需要增加流動(dòng)資金，以保持公司合理的原材料和產(chǎn)成品的庫(kù)存，此項(xiàng)需補(bǔ)充流動(dòng)資金4億元。

　　對(duì)于這部分超募資金的使用，海普瑞認(rèn)為，使用部分超額募集資金歸還貸款、補(bǔ)充流動(dòng)資金，有利于降低公司財(cái)務(wù)費(fèi)用，適應(yīng)公司業(yè)務(wù)發(fā)展需要，并提高募集資金使用效率。而海普瑞董事長(zhǎng)李鋰在前天表示，公司IPO的募資將全部用于主業(yè)，公司完全有能力借此做大做強(qiáng)。據(jù)他預(yù)測(cè)，在擴(kuò)建項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計(jì)每年所需的粗品原料供應(yīng)量為10萬(wàn)億單位預(yù)算，所需生豬量占全國(guó)可用于肝素生產(chǎn)的生豬數(shù)量比重為36.79%。

　　此次海普瑞募資8.65億元所投資的項(xiàng)目為年產(chǎn)5萬(wàn)億單位兼符合美國(guó)FDA認(rèn)證和歐盟CEP認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)的肝素鈉原料藥生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目。而上述超募資金用途確定后，剩余43.72億元，仍為上述募投項(xiàng)目的5倍。

　　因而，這筆巨額資金如何使用，對(duì)于海普瑞來(lái)講，似乎并不簡(jiǎn)單。盡管與創(chuàng)業(yè)板相比，海普瑞不需要在6個(gè)月內(nèi)確定超募資金使用計(jì)劃，但其應(yīng)該在5年內(nèi)使用完畢，而對(duì)于這么一大筆資金，可能的用途是進(jìn)行并購(gòu)，深圳某投行人士認(rèn)為。

　　國(guó)都證券行業(yè)研究員張翔也認(rèn)為，并購(gòu)是目前可以想到的比較好的方式，但并購(gòu)操作起來(lái)也并非那么容易，如果要進(jìn)行一次成功的并購(gòu)，也

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