[宏源期貨]中線投資者近期可逢低納入多單

　　要點(diǎn)

　　1. 價(jià)格快報(bào)：國(guó)內(nèi)皮棉：129級(jí)20294元/噸;229級(jí)19436元/噸;328級(jí)18524元/噸;428級(jí)17617元/噸。國(guó)內(nèi)紡織品：滌綸短纖9730 元/噸;粘膠短纖15050元/噸;C32S價(jià)格25380元/噸。

　　2.國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨: 近期有關(guān)拋儲(chǔ)和配額的傳言較多，引發(fā)市場(chǎng)情緒波動(dòng)。但據(jù)了解，雖然有關(guān)部門(mén)近期召開(kāi)了會(huì)議，但就拋儲(chǔ)等問(wèn)題，尚未達(dá)成最終意見(jiàn)，相關(guān)問(wèn)題仍需多部門(mén)討論并會(huì)簽。政府的相關(guān)基調(diào)，應(yīng)該是在資源緊缺的時(shí)候采取措施補(bǔ)充市場(chǎng)，打壓市場(chǎng)不是目的。

　　3.進(jìn)口棉: 7月30日，進(jìn)口棉中國(guó)主港報(bào)價(jià)沒(méi)有變化。市場(chǎng)成交方面，上周后期隨著ICE期貨的下跌，手中還有配額的紡織廠對(duì)外棉的采購(gòu)有所增加，但棉紗進(jìn)口持續(xù)增加說(shuō)明棉花需求短期內(nèi)難以復(fù)蘇。

　　4.印度棉花：根據(jù)印度氣象局的最新報(bào)告，截至7月20日印度季風(fēng)雨累計(jì)雨量較正常年份減少22%。截至目前，古吉拉特邦的棉花播種僅完成了35%。印度農(nóng)業(yè)部長(zhǎng)表示，如果8月份的降雨仍然不足，棉花產(chǎn)量將出現(xiàn)大問(wèn)題，屆時(shí)政府會(huì)重新考慮棉花、小麥和其他作物的出口政策。

　　5.ICE期棉：7月30日，外圍市場(chǎng)對(duì)ICE期貨影響甚微，12月合約繼續(xù)維持振蕩走勢(shì)，盤(pán)中主要圍繞71美分上下波動(dòng)，最后以小幅下跌收盤(pán)。由于無(wú)新消息出現(xiàn)，市場(chǎng)難以得到資金的支持，期貨成交量不足萬(wàn)余手。

　　小結(jié)：

　　影響當(dāng)前國(guó)內(nèi)棉價(jià)的兩大主要因素是需求與政策，需求方面并未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性變化，更不可能出現(xiàn)突變。政策成為影響近期棉價(jià)走勢(shì)的重要變量。近期有關(guān)拋儲(chǔ)和配額的傳言較多，引發(fā)市場(chǎng)情緒波動(dòng)。盡管?chē)?guó)家不以打壓市場(chǎng)為目的，但低價(jià)拋儲(chǔ)或增加配額將在客觀上起到打壓棉花社會(huì)流通市場(chǎng)價(jià)格的作用。從盤(pán)面上看鄭棉昨日急跌并跌出階段性新低，之后迅速回升收長(zhǎng)下影線，策略上不建議投資者追空，中線投資者近期可逢低納入多單。

　　[一德期貨](méi)拋儲(chǔ)謠言頻出 鄭棉不宜追空

　　周一 CF1301 午后跳水， CF1301 收盤(pán)成交 41.9 萬(wàn)余手，持倉(cāng)大幅增加。CF1301 收于 18865 元 / 噸，跌 265 元 / 噸，加倉(cāng) 25308 手; 7 月 30 日 我國(guó)進(jìn)口棉花 ( FC Index M ) 87.661 美分 / 磅，漲 0.05 美分 / 磅， 1% 關(guān)稅下折算價(jià)格 14096 元 / 噸，滑準(zhǔn)稅下折算價(jià)格 14922 元 / 噸。

　　據(jù)紐約 7 月 30 日 消息，洲際交易所 (ICE) 棉花期貨周一收盤(pán)下跌， 7 月可能小幅收跌，因全球旺盛的供應(yīng)仍然蓋過(guò)全球范圍內(nèi)的棉農(nóng)減少棉花種植面積，轉(zhuǎn)向更加有利可圖的谷物種植影響。 ICE12 月期棉合約收跌 0.5% ，報(bào)每磅 71.13 美分。

　　7月30日 ，全國(guó)棉花交易市場(chǎng)商品棉撮合交易成交 13620 噸，較上一日減少2700 噸，訂貨量增加 2440 噸，累計(jì)訂貨142740 噸 。本面，國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲，成交略有增多，但是成交量依舊不大，紡企經(jīng)營(yíng)仍處在艱難之中，原材料以隨用隨買(mǎi)為主。市場(chǎng)再次傳言拋儲(chǔ)政策引發(fā)市場(chǎng)恐慌情緒。

　　周一鄭棉午后快速跳水，受拋儲(chǔ)傳言影響一度大跌 2% ，但中棉協(xié)一再公告此類(lèi)拋儲(chǔ)傳言為假，空頭資金有借此謠言炒作的意味，投資者避免追空，暫且觀望，等待謠言平息。今日操作建議，關(guān)注拋儲(chǔ)傳言真假， CF1301 參考價(jià)格區(qū)間為 18800-19200 。

　　[邁科期貨](méi)逼近新舊年度交替期 期棉價(jià)格受政策預(yù)期影響

　　隔夜外盤(pán)，7月30日，外圍市場(chǎng)對(duì)ICE期貨影響甚微，12月合約繼續(xù)維持振蕩走勢(shì)，盤(pán)中主要圍繞71美分上下波動(dòng)，最后以小幅下跌收盤(pán)。由于無(wú)新消息出現(xiàn)，市場(chǎng)難以得到資金的支持，期貨成交量不足萬(wàn)余手。由于全球資源供應(yīng)量明顯大于需求量，消費(fèi)無(wú)力，棉價(jià)出現(xiàn)上漲的可能性不大。

　　消息面，1、美國(guó)艾侖寶棉花公司CEO喬·尼可西亞日前透露，洲際交易所(ICE)正試圖設(shè)計(jì)一個(gè)全新的國(guó)際棉花合約，補(bǔ)充或取代現(xiàn)有的ICE棉花期貨合約。2、印度：季風(fēng)雨到目前為止還是不夠給力，古吉拉特邦核心產(chǎn)棉區(qū)的降雨量比常年少了76%。目前該邦的植棉面積約2700萬(wàn)畝，去年同期則為3750萬(wàn)畝，最終的植棉面積超過(guò)了4500萬(wàn)畝，產(chǎn)量187萬(wàn)噸。如果后期印度季風(fēng)雨仍無(wú)改觀，今年古吉拉特邦的植棉面積恐難超過(guò)3750萬(wàn)畝。

　　國(guó)際市場(chǎng)，7月30日，進(jìn)口棉中國(guó)主港報(bào)價(jià)沒(méi)有變化。市場(chǎng)成交方面，上周后期隨著ICE期貨的下跌，手中還有配額的紡織廠對(duì)外棉的采購(gòu)有所增加，但棉紗進(jìn)口持續(xù)增加說(shuō)明棉花需求短期內(nèi)難以復(fù)蘇。從技術(shù)圖形看，目前ICE期貨受均線壓制仍很明顯，而且有關(guān)拋儲(chǔ)的傳聞對(duì)市場(chǎng)的潛在影響仍不可小覷。新的國(guó)際棉花即將開(kāi)始，棉花市場(chǎng)的走向仍取決于中國(guó)的棉花政策。

　　國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，30日，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格仍處平穩(wěn)上漲態(tài)勢(shì)，而受拋儲(chǔ)傳聞?dòng)绊?，今日鄭棉大幅下跌，?duì)于本來(lái)已孱弱的棉花價(jià)格勢(shì)必是極大打壓，目前來(lái)看，紡織品下游消費(fèi)難以好轉(zhuǎn)，紡織企業(yè)對(duì)價(jià)格承受力有限，隨著拋儲(chǔ)的可能性越來(lái)越大，會(huì)再次擊潰本來(lái)信心不足的多頭。

　　現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，7月30日，美國(guó)C/A棉的報(bào)價(jià)為88.35(美分/磅)，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價(jià)15126元/噸(按滑準(zhǔn)稅計(jì)算);澳棉報(bào)價(jià)為92.60，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價(jià)15679元/噸;烏茲別克斯坦棉報(bào)價(jià)為91.60，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價(jià)15546元/噸;印度棉的報(bào)價(jià)為85.60，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價(jià)14782元/噸。國(guó)家棉花價(jià)格A指數(shù)19437元/噸，上漲1元;B指數(shù)18525元，上漲1元。

　　行情分析，目前至新年度僅剩下2個(gè)月的時(shí)間，市場(chǎng)對(duì)拋儲(chǔ)政策恐慌預(yù)期再度升溫，昨日北京召開(kāi)首屆中國(guó)棉業(yè)精英論壇，日內(nèi)坊間傳言拋儲(chǔ)政策已確定“數(shù)量接近百萬(wàn)噸，新陳棉價(jià)分達(dá)18500元和15000元/噸”，受此消息影響昨日鄭棉盤(pán)鄭棉昨日跌破了近期的小區(qū)間，關(guān)注下方支撐18500，上方壓力19000。逼近新舊年度交替時(shí)節(jié)，密切關(guān)注行業(yè)政策動(dòng)態(tài)。

　　操作上，18500-19000區(qū)間操作。