2016年第一周，無論是A股還是外匯市場(chǎng)，都是風(fēng)起云涌。4個(gè)交易日，A股4次觸發(fā)熔斷，人民幣對(duì)美元匯率連續(xù)4天大幅下跌。人民幣貶值走低引發(fā)資本外逃的擔(dān)憂，導(dǎo)致股市存在下跌壓力。在證監(jiān)會(huì)叫?！叭蹟鄼C(jī)制”以后，A股市場(chǎng)是否會(huì)如愿逐步企穩(wěn)?在巨大波動(dòng)之后，股市是否還值得緊跟?面對(duì)人民幣兌美元匯率大幅貶值的背景下，居民和企業(yè)該如何進(jìn)行投資?

　　人民幣貶值：加大海外資產(chǎn)配置正當(dāng)時(shí)

　　上周五，人民幣兌美元中間價(jià)當(dāng)周首度上調(diào)，調(diào)升10個(gè)點(diǎn)報(bào)6 .5636元，終結(jié)此前連續(xù)8天調(diào)降勢(shì)頭。從中間價(jià)來看，1月8日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)為6 .56元左右，比一年前的6 .13元左右貶值了約6.6%。

　　目前，中行、工行的一年期美元存款利率都不超過0 .8%。中信銀行廣州分行外匯資金團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人梅治信向南都記者表示，從避險(xiǎn)角度來講，個(gè)人或企業(yè)在資金配置中增加美元資產(chǎn)的配置是可以的。不過從收益率來講，其實(shí)是放棄了人民幣相對(duì)高的收益率，換成了比較低收益率的美元，是不劃算的。

　　但如果將來人民幣貶值的幅度能夠彌補(bǔ)中美利率上面的差異，也就是美元升值加息的幅度能夠覆蓋持有美元收益率的損失，換算成美元后存入銀行是比較劃算的。

　　梅治信提醒，居民和企業(yè)在幣種轉(zhuǎn)換中，除了關(guān)注匯率，也要關(guān)注中美兩個(gè)幣種利率、收益率的比較。

　　但是，對(duì)于未來有出國(guó)留學(xué)、旅游、消費(fèi)等計(jì)劃的人群來說，成本會(huì)有所上升，如果擔(dān)心美元持續(xù)升值，可早作準(zhǔn)備，及早進(jìn)行兌換。

　　美元產(chǎn)品中長(zhǎng)期收益率將升

　　隨著國(guó)際化進(jìn)程的推進(jìn)，匯率波動(dòng)將對(duì)投資者的回報(bào)帶來更大影響。其中從中長(zhǎng)期來看，美元走強(qiáng)是大趨勢(shì)，相關(guān)產(chǎn)品收益率將上升。

　　銀率網(wǎng)分析師閆自杰表示，從中長(zhǎng)期來看，美元走強(qiáng)是大趨勢(shì)，美元理財(cái)收益有望迎來一波中線反彈。對(duì)于投資者來說，適當(dāng)配置一部分美元資產(chǎn)，或投資一部分中短期的美元理財(cái)產(chǎn)品，從分散風(fēng)險(xiǎn)的角度考慮，是有意義的。

　　不過，相比人民幣理財(cái)產(chǎn)品4%-5%的收益率，美元理財(cái)還只能算是低息產(chǎn)品，比人民幣產(chǎn)品的收益率低2.5%左右。

　　梅治信也向南都記者表示，目前美元理財(cái)?shù)氖找媛什⒉桓?，因?yàn)槟壳熬硟?nèi)市場(chǎng)體系中美元資金相對(duì)還是比較充裕的，美元理財(cái)?shù)氖找媛时容^低。不要認(rèn)為隨著美元的加息升值，美元理財(cái)產(chǎn)品的收益會(huì)“水漲船高”，因?yàn)楦硟?nèi)美元的充裕程度有關(guān)系。

　　中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所理財(cái)產(chǎn)品中心副主任袁增霆向南都記者表示，對(duì)于普通投資者來講，購買外幣理財(cái)產(chǎn)品是可以的，但也存在外匯管理風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)階段大量換匯銀行可能會(huì)存在窗口指導(dǎo)的壓力，外幣銀行理財(cái)產(chǎn)品自身也存在一定風(fēng)險(xiǎn)。

　　企業(yè)負(fù)債應(yīng)規(guī)避升值貨幣

　　人民幣近期進(jìn)一步貶值不利于短期資本市場(chǎng)穩(wěn)定，但在人民幣大幅貶值下，相關(guān)出口占比較高的行業(yè)卻因此從中受益。

　　“對(duì)于進(jìn)口型外貿(mào)企業(yè)來講，人民幣貶值會(huì)對(duì)這類企業(yè)造成較大壓力，對(duì)出口型企業(yè)來講，是利好”，招商銀行同業(yè)金融總部高級(jí)分析師劉東亮表示，具體情況還是要結(jié)合企業(yè)自身的運(yùn)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況等，因?yàn)橥赓Q(mào)企業(yè)、大型企業(yè)集團(tuán)都存在外幣融資，存在外幣的收付款，在這種情況下怎樣去合理安排幣種、資產(chǎn)和負(fù)債是需要考慮的。

　　梅治信表示，人民幣貶值對(duì)于那些做了資產(chǎn)本幣化、負(fù)債外幣化的企業(yè)影響最大，因?yàn)樵谶^去10年人民幣都處于升值的狀態(tài)，這些企業(yè)比較喜歡負(fù)債人民幣，轉(zhuǎn)化成人民幣，形成人民幣資產(chǎn)，再進(jìn)行套利。現(xiàn)在美元走強(qiáng)，人民幣貶值，情況出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)，對(duì)于負(fù)債美元的企業(yè)影響就會(huì)比較大。

　　劉東亮建議，在負(fù)債的時(shí)候盡量去規(guī)避升值的貨幣，比如說以前美元貶值，很多企業(yè)都加大了美元的負(fù)債資產(chǎn)，現(xiàn)在美元升值了，從企業(yè)的發(fā)展角度，應(yīng)該把這些負(fù)債的外幣給換成人民幣的資產(chǎn)。

　　高凈值人群加大海外配置

　　面對(duì)美元加息、人民幣加速貶值的背景，加大海外配置從去年開始就成為不少金融機(jī)構(gòu)的一致建議。諾亞香港研究部總監(jiān)夏春接受南都記者采訪時(shí)表示，從諾亞接觸到的高凈值人群看，加大海外配置比例是一個(gè)非常明顯的趨勢(shì)，已經(jīng)成為高凈值人群的剛需。

　　“不少高凈值人群，10%的資金已經(jīng)出去了”，夏春透露，從標(biāo)的上看，股票、私募股權(quán)、信貸債券等傳統(tǒng)的大類資產(chǎn)依舊是大多數(shù)國(guó)人在海外配置中的選擇。

　　對(duì)于2016年全球主要股市的投資策略，恒生銀行環(huán)球市場(chǎng)部主管黃偉鴻接受南都記者采訪時(shí)表示，美聯(lián)儲(chǔ)盡管加息，但預(yù)計(jì)加息幅度不會(huì)太大，美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將支撐美股高位徘徊1-2年。而相對(duì)美股，他更看好歐洲市場(chǎng)，理由是歐元仍處于相對(duì)低位。