G傳化直接充權(quán)式の動(dòng)きは市場(chǎng)の注目を集めています。理論除権価格によって計(jì)算すれば、この株の今日の上升幅は27.5%に達(dá)しています。最初の復(fù)札からこの株に參與すれば、投資利益は40%近くになります。

間違いなく、株式の分譲改革が間もなく全面的に展開される後の株式の分譲時(shí)代に、G株はこの市場(chǎng)の最大の焦點(diǎn)ですが、G株の発売過程の異なる段階で、投資機(jī)會(huì)の差異性は大きいです。

いつ介入するのが一番いいですか

つの株式の分割改革期間中の複數(shù)回取引は3つの段階に分けられます。取締役會(huì)は関連持分の改革案の決議を下した後の2つの営業(yè)日內(nèi)に公告を掲載し、公告の翌日に複數(shù)日を申請(qǐng)します。持分の分割改革案が臨時(shí)株主総會(huì)で採(cǎi)択された後、株主総會(huì)の決議と持分の分割改革実施案を公告し、同時(shí)に會(huì)社の株式の再発行を申請(qǐng)します。

すでに株の流通が実現(xiàn)した3株から見ると、第一段階は主に上昇し、第二段階は最高で、第三段階は違っています。

三重工頭のような二段階の上げ幅は40%に近いですが、対価株の上場(chǎng)後、大幅な下落がありました。最近は反発しましたが、それでも約6%下落しました。この介入のチップは明らかに欠損です。

紫江企業(yè)、金牛エネルギー両パイロット株は第一、第二段階の表現(xiàn)は三一重工ほど良くないですが、第三段階の表現(xiàn)は優(yōu)れています。

現(xiàn)在G株の數(shù)量が少ないため、まだ比較的に明らかな規(guī)則をまとめにくいですが、最初から二つの46社のパイロット會(huì)社の表現(xiàn)から見れば、特徴はやはり比較的に明らかです。

統(tǒng)計(jì)によると、パイロット株は第一段階の上昇幅が10%を超える22社があり、最高の上昇幅は30%以上であることが分かりました。5社しか下落していません。つまり、この投資家はほとんど利益を得ています。

業(yè)績(jī)から見ると、1株當(dāng)たり利益が0.3元以上の世帯數(shù)は37社で、パイロット株総數(shù)の80.43%を占め、2004年と2005年の第1四半期の純利益は33社で、71.74%を占めています。

會(huì)社の規(guī)模から見ると、主に大市場(chǎng)の會(huì)社で、半分以上の會(huì)社の時(shí)価総額の規(guī)模は両市の上位400名以內(nèi)です。

業(yè)界から見ると、多くの業(yè)界のトップ企業(yè)がその中にランクされています。例えば、寶山鋼鉄株式、中信証券、長(zhǎng)江電力、香港に行って箱などを集めます。

したがって、利益の最適な選択から、取締役會(huì)が株式変更事項(xiàng)を初めて公告する前に介入するのが一番いいです。中信証券のように、株式変更事項(xiàng)を公告する前の6月3日に介入すれば、株価の上昇幅は30%以上になり、第一段階の5.57%の上昇幅よりずっと高いです。

しかし、このような収益は事前に會(huì)社が株改革を行うかどうかを判斷した上で実現(xiàn)する必要があります。

先期の判斷ミスがあれば、第一次取引段階で株式を選んで介入してもいい投資機(jī)會(huì)があります。

どれらの潛在G株に注目しますか？

事前に大きな不確実性が期待されていますが、関係方面の株式改革推進(jìn)に関する意見から見れば、いくつかの選択條件があります。

最近の経営陣によると、総時(shí)価総額の60%から70%を占める200～300社が株式変更を完了した後、新たに古い株切れを開始し、新しい株の発行を再開するという。

新株発行の要因を考慮して、持分の分割が長(zhǎng)引くことはあり得ないので、大市場(chǎng)価値會(huì)社の株式改革を早期にスタートさせるのは最善の方案であり、時(shí)価総額が一番大きい前300社は多くの関心を持つべきです。

基本的に良い先導(dǎo)會(huì)社を選んで前もって介入して、持分の分置改革の過程の中の多種の利益機(jī)會(huì)を獲得します。例えば中國(guó)石油化工、中國(guó)聯(lián)合通信、投資銀行、上?？崭?、浦発銀行、民生銀行、上海自動(dòng)車、貴州マオタイ、萬科Aなどです。

実際には、これらの株式は最近、優(yōu)れたパフォーマンスを持っています。これは1000ポイント付近の評(píng)価水準(zhǔn)が低いことによる資金參加に関連していますが、潛在的な株式改革の機(jī)會(huì)も重要な影響要因です。

會(huì)社の生地はやはり中ぐらいの重さです。

もちろん、投資戦略においては、先期の介入も第一段階の複數(shù)回の期間の介入も、會(huì)社の経営素質(zhì)を考慮しなければならない。

會(huì)社のG化はその內(nèi)在価値の向上を代表するものではなく、持分の分置による制度的リスクの解消後、會(huì)社の株価はその內(nèi)在価値の理性に回帰する。

株式の分置が解決した後に、會(huì)社の価値の決定の要素は更に豊富で成熟して、會(huì)社の経営の業(yè)績(jī)を見るだけではなくて、會(huì)社の管理構(gòu)造、配當(dāng)政策などを見なければなりません。

良好な治理構(gòu)造を持っていない會(huì)社は、全流通の市場(chǎng)環(huán)境の下で、良い経営の持続性がありにくいです。

配當(dāng)は成熟市場(chǎng)として長(zhǎng)期的な価値投資を維持する主要な要因として、より大きなレベルで役割を果たすことになります。良い業(yè)績(jī)だけがあっても、株主の鉄雄鶏に報(bào)いないと、投資家から冷たい目で見られます。

寶鋼のような株式の配當(dāng)は、その市場(chǎng)のパフォーマンスを維持するための重要な分岐點(diǎn)となります。3年間の配當(dāng)の承諾と現(xiàn)在の価格に基づいて計(jì)算します。年間投資の配當(dāng)収益率は6%ぐらいになります。

そのため、先期の株式選択は、キャッシュフローの要因を考慮しないといけない。港、空港、道路、飲み物などの業(yè)界株は重點(diǎn)的に注目すべきだ。

また、非流通株の減少要因も考慮する必要がある。

ここでは主に會(huì)社の國(guó)民経済と業(yè)界における地位がどうであるかを見て、管理層は國(guó)有経済配置と分業(yè)持株比率に関する指導(dǎo)的な意見を発表しました。國(guó)の重要業(yè)界會(huì)社に対する持分のコントロールを強(qiáng)化するために、非流通株の減少の衝撃を大幅に緩和することができます。したがって、この種の株は減少面からのリスクはずっと小さいです。

これはもう一つの角度から「株改革」株を選択する構(gòu)想を提供しています。銀行、エネルギー會(huì)社は無視できません。

市場(chǎng)はすでにいくつかの潛在的な「株式改革」株を掘り起こし始めているので、上記の選択の考え方に合致する會(huì)社はすでに表現(xiàn)されているかもしれません。この時(shí)注意すべきのは會(huì)社の評(píng)価水準(zhǔn)です。もし明らかに高すぎるなら、株改革の可能性が大きいとしても、投機(jī)的な資金による傷を防ぐために、高介を追うべきではありません。