投資者在頭腦冷靜的時候是能夠接受未來的不確定的,但當(dāng)他們受到市場情緒的左右時,人性中的貪婪和恐懼就會出來作祟,使投資者對未來的預(yù)測變得非常大膽。比如在股市泡沫時,投資者似乎完全忘記了未來的不確定,他們相信股市還會往上漲,從而不斷推高股價直至破滅;但在危機(jī)來臨時,他們又轉(zhuǎn)變看法,相信股市可能明天就會完全崩潰。而實(shí)際上此時樂觀的因素反倒已經(jīng)成為主導(dǎo),市場大起大落的原因有時候就只是由投資者的心理從懷疑到確定的轉(zhuǎn)變形成的。想想市場對解決股權(quán)分置這件事的反應(yīng),似乎解決股權(quán)分置馬上就會讓這個市場進(jìn)入一輪大牛市,大家翹首以盼。股市的漲跌幾乎只是由于投資者自已假想的那個光明的未來。但其實(shí)那是什么樣的未來呢,投資者并不確信,比如方案、時間、過程等等。

不確実性は投資の敵であり、投資の機(jī)會でもある。

不確実性がなければ、株式市場は金利が変わらず、インフレが変わらない債券市場のように、誰でも投資収益率は同じです。

だから、不確実性があるところだけがチャンスがあります。

この一年のように

A株市場の伊利株式會社社長が逮捕されたというニュースが流れた後、投資家は大きな不確実性を感じ、株価も急落しました。

しかし、もう一つの面から見れば、これは実際には伊利株式の一年前の獨(dú)立取締役罷免案について開始された不確実性の終了である。

だから、會社の株価はその後反発し始め、三ヶ月で50%上昇しました。

伊利株式の不確実性についての話はまだ終わっていないかもしれませんが、當(dāng)時は日中のレッドカードのようなタバコを覚えていれば、レッドカードの社長が逮捕された後、翌年は會社の経営がなんとか維持され、三年で會社の経営がやっと自由落下のように滑り降り始めました。

経験で技術(shù)チャートや株価を操作して投資の不確定に対処するのは中國でもほとんど失敗しています。

投資理念と投資技術(shù)の発展は投資が不確定性に対応する手段である。

投資家は市場の不確実性を前にしても、何もできないわけではありません。実際の株式市場の急激な発展は、市場収益の確定性のおかげです。

カナダで保険を売っている人がいます。その後、かなりのボスになりました。

彼がやっていることは、株式市場の様々な種類の大きな株式、小さな株式、債券などの長期収益の曲線を一枚の図に描いて、これらの投資品種の長期収益を直感的に表現(xiàn)します。

今はほとんどの北米のファンド管理會社が彼から収益曲線の使用権を買っています。

長期的に株式の平均収益が債券の収益より高いのは非常に確定しています。専門家はなぜ長期的に株式市場のリスクが債務(wù)市場より高くないのか分かりませんが、収益率は明らかに債務(wù)市場より高いです。

指數(shù)基金のここ20年來の規(guī)模拡大はノーベル賞受賞者のウィリアム?シャープの有効市場理論だけではなく、投資家が確実に大きな収益を上げていることが分かります。

一方、投資家が株式市場の平均収益に満足していないなら、多くの積極的な投資理念と技術(shù)からも助けられます。

世界の大手機(jī)関投資家の90%の収益は資産國別配置という事実から説明されており、能動型投資理念と技術(shù)の核心は超過収益の確定性を求める最大の部分である。

だから、成功した投資家はいつも同じ経験を教えてくれます。よく知っている株だけを投資します。