＜p＞小売業(yè)の伸びがないことを背景に、行內(nèi)の大規(guī)模な買収が業(yè)界投資家の注目を集めている。＜/p＞
＜p＞先日、北京王府井百貨（集団）株式有限公司（以下、王府井百貨と略稱する）は、その持ち株株主の王府井國際が海外子會社ベルモンドKonLtd.（以下、ベルモンドと略稱する）を通じて中國春百貨の40%近くの株式を19.97億香港元で買収したことを政府関係部門の承認(rèn)を得たと公言しました。＜/p＞
＜p＞王府井百貨が急速に拡大する中、投資家の「見捨て」に遭い、わずか4ヶ月で株価は10元近く下落しました。ファッションと高級路線を統(tǒng)合した春百貨は、王府井百貨という國営の伝統(tǒng)百貨店にとって、経営陣の知恵を試す必須の解答です。＜/p＞
＜p＞＜strong＞で合併された三男＜／strong＞＜p＞
＜p＞小売業(yè)が疲弊している現(xiàn)狀で、王府井百貨は合併で上位になろうとしています。＜/p＞
＜p＞先日、王府井公告によると、ベルモンド特有の條件は19.97億香港元で春百貨の親會社Bluestoneから春百貨の39.53%の株式を譲り受けることに同意した?，F(xiàn)在、この取引はすでに商務(wù)部、商務(wù)部の獨占禁止局、國家発展と改革委員會、國有資産監(jiān)督管理部門と外貨管理部門の承認(rèn)と承認(rèn)を得ました。＜/p＞
＜p＞以前の買収契約に基づき、今回の買収は1.2香港元/株に換算し、前の取引価格より1.09元の割増価格は約10.09%である。その後、王府井國際は前述の株式の受け渡し後、中國の香港買収規(guī)則に基づき、中國の春の全株式を目標(biāo)とした強(qiáng)制的な買収提案を行う。＜/p＞
＜p＞公開資料によると、2009年12月に香港連合取引所のメインボードに正式に上場された春百貨は、現(xiàn)在21店舗、17デパート、3軒のアウトレットと1軒のセットショッピングセンターを持っています。＜/p＞
＜p＞春百貨の大株主は寶姿國際で、その実務(wù)支配者は香港の陳啓泰、陳漢傑の二兄弟です。1998年寶姿とGucci親會社PPRグループが合弁でパリ春百貨（中國）有限公司を設(shè)立しました。しかし、2006年P(guān)PRがパリの春百貨店をイタリアのボルテーグループに売卻した後、陳啓泰は中國業(yè)務(wù)の一部の所有権とブランド使用権を獲得しました。上海のパリの春百貨は香港の大亨、鄭裕彤の新世界百貨に屬しています。＜/p＞
＜p＞今回王府井が春百貨を買収した後、王府井ホールディングスの店舗數(shù)は元の30店舗から51店に急速に増加し、店舗數(shù)はほぼ倍になり、王府井百貨が萬達(dá)百貨、百盛に次ぐ全國の店舗數(shù)第三の百貨グループを持つようになりました。＜/p＞
＜p＞今回の王府井國際買い付けの春の価格について、北京昭邑小売業(yè)管理コンサルティング有限公司の首席顧問の劉暉さんは本紙の記者に対して、「20億香港元は春百貨を買い付けているが、現(xiàn)在は十?dāng)?shù)億元の人民元に相當(dāng)するが、決して高くはない」と話しています。＜/p＞
＜p＞國內(nèi)小売ベテラン専門家の丁利國は記者に対して直言して、王府井が春百貨を買い付けて、更に重視するのは業(yè)界に発展の見通しの良いアウトレット業(yè)狀態(tài)と賽特ブランド資源と譽められています。アウトレット業(yè)態(tài)とチーム王府井はハイエンドの逸品百貨のレイアウトを參考にすることができます。セットは燕莎と同じで、北京で一番早く高級百貨店を作る二つの家の一つです。豊富なブランド資源と商品イメージを持っています。＜/p＞
＜p＞また、記者の了解によると、2013年1月現(xiàn)在、王府井株式は全部で30店舗あり、主に北方市場にあります。春百貨店はアモイ、貴陽、青島、北京、六盤水、遵義、西安、南寧、太原、長春、瀋陽の11都市に分布しています。そのうち、7都市の王府井百貨はまだ進(jìn)出していません。＜/p＞
＜p＞「王府井の主要ネット店は北方に配置されていますが、春の百貨店の大部分は南方地區(qū)にあり、春の百貨店と王府井はネットワークの配置上で補完的な役割を果たし、王府井の南方市場開拓に重要な役割を果たしています?！怪型额檰栃訕I(yè)研究員の杜巖宏さんは記者に対し、王府井は百貨店の単一プラットフォームしかなく、小売業(yè)の大きな環(huán)境変動が大きい場合、単一の運営モードはリスクに抵抗するのに役立たないと説明しました。春百貨店には春百貨店、アウトレットとセットショッピングセンターの3つの業(yè)種があり、新たな商業(yè)形態(tài)を補足します。＜/p＞
＜p＞＜strong＞春デパートや私物化＜strong＞＜p＞
＜p＞春百貨は3つの業(yè)界でショッピングセンターの先頭を走るアウトレット店と1つの北京セットとして、なぜ古い株主から無情に「見捨てられた」のですか？
＜p＞春百貨の5年近くの財務(wù)諸表を集計した本紙記者によると、春百貨の毎年の売上高は年々高くなっていますが、利益は「逆走」して、「叫びたくない」という気まずい現(xiàn)狀に発展しているということです。＜/p＞
＜p＞春百貨店の2012年の財政報告によると、春百貨店の総売上高は54.19億元で、前の年に比べて12.7%増加しましたが、単店の売上利益額は2011年の18.8%から4.5%に下落しました。＜/p＞
＜p＞「今回の王府井は春のデパートを買収しました。拾い落としのようです。私は非常によくないです。実は春のデパートは鶏肉のあばらのようで、高価なものは多くないです?！箘煠嫌浾撙酥毖预工搿＃?p＞
＜p＞しかし、この春の百貨店の業(yè)績が低迷し続けている上場企業(yè)に対して、王府井百貨は買収後どうなりますか？
＜p＞王府井百貨に近い業(yè)界関係者によると、王府井百貨は春を買収した後、春百貨や大動手術(shù)を春百貨に全面的に統(tǒng)合し、春百貨の優(yōu)良資産を抽出し、上場會社に注入し、王府井百貨を強(qiáng)化する。＜/p＞
＜p＞この人は記者に対して、王府井國際が春百貨を買い付けた後、業(yè)績の良い優(yōu)良資産を例えば：賽特、アウトレットが先に剝離した後、王府井百貨を通じて買い付け、上場會社に組み入れて全面的に作り直す可能性が高いと分析しています。＜/p＞
＜p＞香港の買い付け規(guī)則により、上場會社の全株式を目標(biāo)とする強(qiáng)制的な買い付けがトリガされ、中國の春百貨店で予約書類を受け取ってから4ヶ月以內(nèi)に、要約者の王府井國際子會社ベルモンドがすでに90%未満の出資を取得した場合、登録先のケイマン諸島會社法により、殘りの株式を強(qiáng)制的に買い付け、春百貨店の上場地位を取り消すことができる。＜/p＞
＜p＞杜巖宏氏は記者団に対し、王府井が一気に春百貨を買い上げる必要はないと分析したが、王府井の買い付け行為から見ると、その後の全面買い付けは大體の確率で行われるという。＜/p＞
＜p＞＜strong＞はどのように消化しますか＜/strong＞＜/p＞
＜p＞春百貨を買収すると同時に、王府井百貨の株価も「ジェットコースター」を経験しています。＜/p＞
＜p＞記者の統(tǒng)計によると、今年1月24日に春百貨の買収が発表されて以來、わずか4ヶ月余りで、王府井百貨の1株當(dāng)たりの価格は10元近く下落している。1月24日、王府井百貨店の始値は24.19元/株で、終値は23.19元/株で、4.5%まで下げました。6月27日現(xiàn)在、価格は引き続き下がり続けています。當(dāng)日の終値は15.7元/株のみで、終値は15.45元/株で、1.47%下落しました。＜/p＞
＜p＞実際、小売業(yè)全體の不況の影響で、王府井百貨も業(yè)績の上昇に直面しています。関連する公告によると、2012年に上場會社の株主に帰屬する純利益は6.73億元で、前年同期比約15.5%増加した。しかし、2013年第1四半期において、王府井百貨が上場會社の株主に帰屬する純利益は2.21億元で、前年同期比3.74%だけ増加した。＜/p＞
＜p＞春百貨をどうやって自分の業(yè)績を上げるかが投資家の注目の的となっています。これに対して、6月28日、記者はこの件について王府井外宣の擔(dān)當(dāng)者に電話しました。この関係者は記者に対し、現(xiàn)在會社はこの件についてはコメントを見合わせています。＜/p＞
＜p＞「王府井百貨は春百貨の買い付けが相補的な局面になりましたが、國営の王府井百貨にとって、最も厄介なのはいかに早くファッションと高級消費路線を歩む春百貨との融合を?qū)g現(xiàn)するかということです?！苟±麌丹螭嫌浾撙藢潳筏?、「春デパートの多くの従業(yè)員が仕事を探しているかもしれません。王府井百貨店は春百貨店全體のチームと管理モードを気に入っていますが、これらのチームと管理モードの鍵は人で、人材を流失させないことが買収の鍵です。＜/p＞
＜p＞丁利國は記者団に対し、両社の最大の違いは、一つは國営で、一つは民営であるということです。王府井百貨の有望なセットとアウトレットを持って、民営の待遇は普通は國有企業(yè)より高いです。春百貨を買収した後、どうやって賃上げを保証しますか？同時にハイエンドの技術(shù)人材と資源型の人材が流失しないようにします。＜/p＞