最近のレギュレータがファンドの申請(qǐng)を一時(shí)停止したという噂に対して、証監(jiān)會(huì)の広報(bào)擔(dān)當(dāng)者の鄧_氏は、2015年以來、市場環(huán)境の影響を受けて、保本ファンドの発行數(shù)が大幅に増加し、管理規(guī)模が比較的速いと述べました。

もともとは「保本ファンドに関する指導(dǎo)意見」（証監(jiān)會(huì)公告【2010】30號(hào)）で、連帯責(zé)任擔(dān)保方式と買い取り擔(dān)保方式の二つの保証機(jī)構(gòu)が提案されています。

監(jiān)督管理部門は、現(xiàn)在すでに発行されている本ファンドの製品はすべて連帯責(zé)任擔(dān)保方式を採用しており、多くは擔(dān)保側(cè)が無條件要求権條項(xiàng)を持つと規(guī)定しています。

このような保証制度は、ファンド會(huì)社が最終的なリスク損失を負(fù)擔(dān)することになります。これはファンド會(huì)社の資本金制度と合致しないため、ファンド保有者の利益を損ない、ファンド會(huì)社のシステムに危険を及ぼす可能性があります。潛在的なリスクは無視できません。

以上の考慮に基づいて、監(jiān)督管理部門はできるだけ早く制度的な欠落を補(bǔ)います。

これは以前の市場のうわさとほぼ同じで、連帯責(zé)任保証つまり業(yè)界の俗稱の反擔(dān)保で、ファンド會(huì)社も縛ってリスクを負(fù)擔(dān)して、いったん市場が下落すると、この部分のリスクは最後に直接基金會(huì)社の頭の上で押します。

國內(nèi)の保本ファンドの発展から見ても、未保証の狀況は発生しておらず、甚だしきに至っては

この2年間の資本保証金の加重平均収益率はいずれも15%を超えていると指摘した。

これはまた、保本ファンドの売れ行きを後押ししています。市場が悪いほど、元本ファンドが人気を集めています。

同様に、債務(wù)市場のデフォルトが頻発しており、保本ファンドは安全パッドを構(gòu)築する時(shí)に資質(zhì)の優(yōu)良な標(biāo)的を見つけにくくなり、損失が発生する可能性が高い。

もちろん、「野火焼きではなくならない。春風(fēng)が吹いてもまた生えてくる」というニラの子供にとっては、誰が保証責(zé)任を負(fù)うかに関わらず、私の製品が元本を守ってくれればいいです。

データによると、5月13日現(xiàn)在、147個(gè)の保本ファンドの中には20個(gè)の正味価値が1元を割りました。これらの保本ファンドは2つの狀況に直面しています。

信用のいい債券の標(biāo)的を買って、できるだけ早くチケットの表面に戻ってから操作します。

このように見ると、前者は長い間微々たる利益を上げやすく、後者はよりリスクを増大しやすく、どう見ても投資家は元本保証基金を通じて超過報(bào)酬を取得する可能性は縮小される。

このように反擔(dān)保の情況の下でファンド會(huì)社は第1返済人で、今の市場の下で、誰がまたこのような情況が発生することはできないと言うことができますか？

レギュレータは當(dāng)然このような狀況が発生しません。一旦発生したら一連の反応になります?，F(xiàn)在の市場保証基金の規(guī)模から見れば、違約が発生したら、どのファンド會(huì)社も腰を痛めます。

しかし、証拠監(jiān)督會(huì)も棒で毆り殺されていませんでした。鄧_氏によると、連帯責(zé)任保証方式でファンド製品を保証する登録を申請(qǐng)した場合、ファンド會(huì)社は事前に圧力テストを行い、最終リスク負(fù)擔(dān)メカニズムを適切に手配し、受託者の義務(wù)を確実に履行し、ファンド保有者の合法的権益を保護(hù)しなければなりません。

買い取り保証方式を採用した本ファンドの製品に対して、ファンド會(huì)社は十分にリスクを評(píng)価し、合理的にリスクの耐える能力を測定した上で、正常に登録を申請(qǐng)することができます。

しかし、ファンド君は複數(shù)のファンド會(huì)社の人士から、現(xiàn)在市場では珍しい買い取り式の保本ファンドを知っています。「提攜の中でファンドは弱いので、保証機(jī)構(gòu)は自分を水に引く必要がない」ということです。

ファンド會(huì)社にとっては、証券監(jiān)督會(huì)の力があって、すぐに體が硬くなったのではないですか？ファンド會(huì)社に慣れるまでに時(shí)間がかかります。