最近、上証50と上海深300の革新が高く、上海は3200點(diǎn)を前にして足踏みしていますが、その背景には何がありますか？このような狀況が続いていますか？この原因をもたらしました。一方、外周の株式市場は下落しています。今週はヨーロッパ、米、日、韓などの主要株式市場が下落し、アジア太平洋地域にマイナス影響を與えて、投資家の積極性を抑えました。

一方、金融株の値上がり効果の認(rèn)知度が低下し、投資家の急騰意欲は強(qiáng)くない。

上証50指數(shù)は2015年12月以來の最高値に上昇しており、利益の黒字が多く、上りの現(xiàn)金化圧力は徐々に増加している。

もともと高配當(dāng)率だった金融株は、株価が大幅に上昇したため、配當(dāng)率が大幅に下がり、機(jī)構(gòu)は徐々に減配の意欲を示しています。

また、第二四半期は「一行三會」の一連の強(qiáng)化監(jiān)督管理措置の下で、レバレッジ、審査委員會の外に行って、表外資産の縮小を引き起こしたり、半年間の新聞で金融機(jī)関の業(yè)績に影響を與えたりしました。

今週A株は他の主要市場よりも優(yōu)れています。

人民元の対ドル相場は昨年11月初め以來の高値と大幅に上昇し、「債券通」が売りに出た。A株の「參入効果」はある程度市場の信頼を安定させた。

最近、上証指數(shù)と上証50と上海深300指數(shù)の分化は主に株式の分化に由來します。

上証50、上海深300は主に金融、不動産、製造業(yè)などの伝統(tǒng)的な業(yè)界が主で、例えば金融業(yè)は厳格な監(jiān)督管理と秩序よくレバレッジに行って市場に消化される背景の下で、予想の限界の曲がった點(diǎn)が現(xiàn)れて、株価は早めに底を見ることができます。

制造業(yè)などの伝統(tǒng)的な業(yè)界でのリーダーシップは、実體の需要が不振で、產(chǎn)能力の二重の影響を受けて、分母の縮水が分子の縮水より大きいことを示しており、ミクロの営利能力が反発し、推測値の中樞も上升している。

上記指數(shù)の構(gòu)成は全市場の大きさの株式を含み、上半期の利率中樞の上昇とエピタキシャル型の合併が厳しくなっている背景において、小皿株と伝統(tǒng)業(yè)界の非先導(dǎo)企業(yè)は最も負(fù)傷しています。一つはリスク選好が低下すると、該當(dāng)業(yè)界の評価中樞が圧縮されます。

このような経済的大環(huán)境駆動の基本的な面分化は傾向的で、2014年、2015年のように流動的に駆動される小皿株のプレミアムは、途中で繰り返されますが、年內(nèi)に継続する確率が高いです。

今年以來、市場スタイルは消費(fèi)に向けて、

などのモジュールのパフォーマンスとブルーチップ株が集中しており、市場は明らかに「二八分化」の様相を呈している。

パフォーマンスリーダーは明らかに超過収益を示していますが、創(chuàng)業(yè)ボードを代表とする小さい株は全體的に平板です。

これらの優(yōu)れた株は各プレートの蛇口が多いため、全體的に市場価値が高く、評価値が低いという特徴が現(xiàn)れています。そして、上海と上海の深さ300の中でこのような標(biāo)的の比率がもっと高いです。だから、上証50と上海深300は今年以來、新しいものを作って、表現(xiàn)が優(yōu)れています。

ホットスポットは拡散する可能性がありますが、私たちは依然として第二線ブルーチップ株が増配されても、その上昇幅と金儲け効果は一線ブルーチップ、白馬株に弱いと考えています。

このブルーチップ株の上昇は、重要なロジックは、業(yè)界の集中化の下で、トップ株の収益力の向上です。

企業(yè)の収益から株価を見ても、第一線のリーダーは強(qiáng)い者を恒強(qiáng)にし、短期の伸びが長期的な傾向を変えにくいです。

そのため、ホットスポットの拡散に伴い、第二線の白馬株は増配する可能性があるが、第一押しは依然として第一線の先導(dǎo)者である。

6月以來、市場のホットスポットの拡散の背後には強(qiáng)い基本的な面のロジックがあります。

強(qiáng)い監(jiān)督管理の背景の下で、資金はホットスポットの選択に対して利益の確定性をより重視しています。例えば、保険株の強(qiáng)さは負(fù)債安定の背景に基づいて利上げを受けています。

ブルーチップの業(yè)績決定性と評価値の安全限界は、リスク選好の下振れオプションに相當(dāng)し、場內(nèi)の機(jī)構(gòu)資金はA株に対して悲観的であればあるほど、この種の配置を増加させます。

6月に市場が心配している金利が上がっても現(xiàn)金化されておらず、リスク選好がリバウンドした場合、一部の資金が投機(jī)のためにゲームをする段階でホットスポットが必要となり、さらにブルーチップなどの「弱気オプション」品種から一部撤退します。

このラリーの量はずっと拡大できません。ホットスポットの拡散力は比較的弱いと説明しています。最近のラウンドの動きはもっと部分的な預(yù)金資金のゲーム行為で、成り行きを形成するのは難しいです。

最近活発なホットスポット、例えば石炭、手遊びから見れば、一定の基本的な論理がありますが、確定性は相対的に限られています。ですから、最近のホットスポットはもっと多いです。

上場企業(yè)全體の業(yè)績は2015年第1四半期以來初めてプラス成長を達(dá)成した。

2016年半の年報(bào)業(yè)績が基數(shù)より低いことを考慮して、2017年半の年報(bào)加重平均1株當(dāng)たり利益は前年同期比の伸び幅をさらに拡大する。

半年の業(yè)績波の形成には、財(cái)務(wù)データの基礎(chǔ)があります。

また、データによると、2017年6月、中國製造業(yè)購買マネージャー指數(shù)（PMI）は51.7%で、前月より0.5ポイント上昇し、年內(nèi)の最高値となった。6月の非製造業(yè)ビジネス活動指數(shù)は54.9%で、前月より0.4ポイント上昇し、2ヶ月連続で年內(nèi)最高値となった。

製造業(yè)と非製造業(yè)の景気は次から次へと強(qiáng)くなって、系統(tǒng)的な利好効果を形成します。

市場のホットスポットは累積利得の大きな重み株から、半年間の業(yè)績予想が明るい業(yè)界への移転が期待されます。

財(cái)政支出の増大の影響を受けて、月末

ゆったりした環(huán)境の中で過ごす。

上海銀行間の同業(yè)者間の利率（Shibor）は引き続き全面的に下落している。

財(cái)政支出は市場に基軸通貨を投入し、市場全體の流動性レベルを改善した。

株式市場の資金面は徐々に改善され、取引は徐々に拡大され、ホットスポットの拡散に基礎(chǔ)を築く見込みです。

現(xiàn)在の投資家はまだ白馬株を買うことができますか？どのように株を選ぶべきですか？今年のA株はシステム的な機(jī)會やリスクを見せにくいです。白馬株は業(yè)績の確定性とリスク選好の下で市場に勝ち続けるのが大體の確率です。

題材やイベント駆動で一気に書き上げられた投機(jī)モデルと違って、白馬株は推定中樞や基本面から外れにくく、上りの傾きは比較的緩やかになる。

A株の風(fēng)格の転換の背後には流動性の予想、経済構(gòu)造などのマクロ要素の脫皮があり、その影響は持続性が比較的に長いです。2003年～2005年のA株の熊市の中で投資産業(yè)チェーン上の「五輪の金花」の相場に似ています。だから白馬株を配置し、白馬株を発掘するのはまだ核心戦略です。

株を選ぶ上で、白酒、白電などの消費(fèi)種類の期待がいっぱいになるため、この位置は乗車して最も良い選択ではないかもしれません。

業(yè)績には異なる白馬株があり、業(yè)績予想を超える確率がより高く、例えば金融、新材料、醫(yī)療及び生産能力の受益する資源系の先導(dǎo)企業(yè)や比較的良い選択があります。

長い間

角度から見れば、現(xiàn)在の投資家は依然として白馬株を配置してもいいです。短期的には上げ幅が大きすぎて調(diào)整や震動があっても、その長期的な上昇傾向を変えることはできません。

株を選ぶ上で、業(yè)績は最も重要な評価の指標(biāo)で、竜の頭は重要な主線で、各プレートの蛇口の中から業(yè)績が穏健で、評価値が合理的な區(qū)間にある株を選んで配置することを提案します。

白馬の成長株であれば、その內(nèi)成長が安定しているかどうかを考慮し、評価値と成長性が一致する標(biāo)的を選ぶ必要があります。

現(xiàn)在、投資家は2つのラインのブルーチップの種類の追加の機(jī)會を捉えるべきで、業(yè)界構(gòu)成は6月の経済データを參考にすることができます。

漢方薬製造業(yè)、電気機(jī)械器具製造業(yè)、汎用設(shè)備製造業(yè)PMIはいずれも54.0%以上の高景気區(qū)間にあり、業(yè)界の発展意欲が強(qiáng)い。

製造業(yè)以外では、航空輸送業(yè)、郵便業(yè)、電信放送テレビと衛(wèi)星伝送サービス、インターネット及びソフトウェア情報(bào)技術(shù)サービス、貨幣金融サービス、保険業(yè)などの業(yè)界ビジネス活動指數(shù)はいずれも60%以上の高位景気區(qū)間にある。

累計(jì)利益の大きい金融株を除いて、他の業(yè)界は依然として大幅な増価スペースがあります。

特に、年間の「6.18」などの電子商取引の販促活動の影響で、ネット消費(fèi)に関連する郵便速達(dá)とインターネット及びソフトウェア情報(bào)技術(shù)サービスのビジネス活動指數(shù)はそれぞれ72.2%と61.8%で、それぞれ前月の7.5%と3%を上回って、業(yè)務(wù)総量は急速に伸びています。

また、建築業(yè)の景気も年內(nèi)の高値に上昇しました。

また、國家発展改革委員會は年內(nèi)に6回もガソリン価格を値下げしました。

交通運(yùn)輸業(yè)界のコストは明らかに下がる見込みです。

2016年上半期の工業(yè)原材料類業(yè)界とエネルギー業(yè)界の業(yè)界の景気は低迷しており、2017年半の年報(bào)関連業(yè)界の業(yè)績は前年同期比の伸び幅が大きい。

最近、上証50と上海深300の革新高は、上海の指は3200點(diǎn)の前で足踏みして、総合株価のブルーチップ、白馬株の延伸の兆しが現(xiàn)れています。

これに対して、市場の人士は、分化現(xiàn)象は依然として上演することができて、市場の資金の2線のブルーチップの株に向かう拡散の相場は依然として主に博で反発して、白馬の株と一線のブルーチップの株は依然として當(dāng)面の配置に値する主力の品種ですと思っています。

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