3月15日、2012年フォーブス中國潛在力企業(yè)投資フォーラムが北京で開催された。

フォーラムでは、イェール大學金融経済學教授、博茂グループ首席顧問の陳志武さんが初めて発言しました。

まずはありがとうございます

私はまず馬化騰の話から出発點として話します。

數(shù)年前の2009年、2010年、フォーブス中國の富豪ランキングは500億元の個人の財産、ハイテクの富豪ランキングの第一位を見ました。

いずれにしても、実は振り返ってみると、私達の學術(shù)研究の観點から、とても面白いです。騰訊から今日の時価総額は最近4,000億元になります。

2004年の騰訊は発売されたばかりで、當時の終値は累計して、過去7、8年の間に50倍以上にもなりました。

特に國內(nèi)の所得格差論議も激しく、実際に富の差について議論するのは中國だけでなく、アメリカだけでなく、他の先進國でも議論されています。

実際に私達はよく考えてみますが、なぜですか？生物の角度から見ても富の分配の角度から見ても、アメリカと先進國だけではなく、中國での格差がますます大きくなってきています。

今日の中國の富がフォーブスの富豪ランキングに入ると、億で計算されます。

今日の貧富の差は確かに大きいです。十八九世紀の中國に比べれば、確かに変化が大きいです。

振り返ってみますと、資本市場がなく、株式市場がない中國では、誰がお金を持っているかというと、彼が過去に使っていなかった収入で、とても豊かになりました。

2004年の騰訊利潤は4.4億円で、2011年には81億元です。もし過去の年間の騰訊の年間利益を14%加算したら、財産によって過去の収入に等しいならば、馬化騰は今の個人の財産は27億元です。だから、差はどこにありますか？

マカオにとって資本市場があります。資本市場がないです。彼の個人収入の差はとても大きいです。

どのような結(jié)果をもたらしましたか？株式市場が発達している社會、個人の財産、企業(yè)の時価は將來の収入の割引値です。

言い換えれば、私達の前に他の文章の中でも言及しています。資本市場ができてから、中國人の今日の財産は過去の収入の継続だけではなく、未來の収入予想の割引値がもっと重要です。

予想?yún)毪胃钜齻帳艘来妞筏?、得られた再投資のお金と資本は、資本市場が定価を提供し、現(xiàn)金化する仕組みである。

今ウォール街の金融家というわけではありません。企業(yè)家はもとより暗くなりました。搾取がもっと長くなりました。これは金融資本市場のコンピュータ制と根本的な変化を発見しました。

今日は、実際に中國の企業(yè)、伝統(tǒng)的な中國人の企業(yè)、概念、內(nèi)包の上で根本的な性質(zhì)の変革が発生したのを見ることができます。

今日の資本市場は現(xiàn)実的に経済狀況に影響を與えました。

資本市場がないなら、企業(yè)は息子として養(yǎng)わなければなりません。豚のように売るのではありません。

企業(yè)を豚のように売るのではなく、資本市場が活発であることが前提ですか？私が話している資本市場は株式市場だけでなく、プライベートエクイティ、企業(yè)の合併市場も、天使の投資はすべて多段階で、多段階資本市場の一つの総合體です。

このため、過去のいくつかの文章では、「ビジネスがなければ金持ちにならない」と述べていましたが、今は「無株式不富」です。

企業(yè)の株式の価値は単一の製品とサービスの概念上、數(shù)量級の差が非常に大きいです。

先ほど私たちはテンセントの財産物語を話しました。馬化騰の財産物語はとても勵まされているように見えます。

キトラのように、テンセントにしても、新浪にしても、他の會社があっても、ここ數(shù)年は非常に多くの貴重な力を提供しています。