＜p＞複數(shù)の銀行金融市場(chǎng)の関係者は記者に対し、人民元の短期下落は長(zhǎng)期の為替ヘッジ資金に打撃を與え、熱いお金が続々と流入する現(xiàn)象を抑制する以外に、人民元の為替レートの変動(dòng)予想を引き上げても、変動(dòng)區(qū)間を拡大するために準(zhǔn)備すると表明しました。

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＜p＞「その可能性は大きいです?！?/p>

興業(yè)銀行のチーフエコノミスト、魯政委は記者団に語(yǔ)った。

上海のある外資銀行のグローバル金融市場(chǎng)の中國(guó)研究部の主管者も、市場(chǎng)の主流は中央銀行がインボリューションを採(cǎi)用すると予想しています。間もなく1%から2%に拡大するのが適當(dāng)で、遅くとも今年の四半期に完成すると予想しています。

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＜p＞＜strong＞2%が主流共通認(rèn)識(shí)＜strong＞＜p＞

＜p＞「＜a href=「//m.pmae.cn/news/indexuc.asp」人民元の為替レート＜a＞変動(dòng)の幅が2%に拡大する可能性が非常に高く、これも市場(chǎng)の主流予想判斷です。

ある城商銀行の金融市場(chǎng)関係者によると、短期の利潤(rùn)資金については、変動(dòng)幅が拡大した後の輸出入市場(chǎng)の時(shí)間點(diǎn)が把握しにくく、大きなリスクに直面するという。

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＜p＞最近の人民元の変動(dòng)幅を拡大する動(dòng)きは2012年4月で、當(dāng)時(shí)の銀行間の一覧払の為替市場(chǎng)で人民元の対ドル相場(chǎng)の変動(dòng)幅は千五%から一パーセントに拡大しました。

前にさかのぼると2007年5月、浮動(dòng)幅は千分の3から千分の5に拡大した。

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＜p＞「當(dāng)時(shí)私たちが＜a href=“http:/m.pmae.cn/news/indexuc.asp”に提出した為替修正路線図の設(shè)計(jì)は、人民元の為替変動(dòng)幅を1%から2%にしてから5%に拡大することを提案しました。

しかし、ここ二年というもの、まだ動(dòng)靜がないです」

上海の銀行関係者は匿名で記者に語(yǔ)った。

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＜p＞しかし、人民元の最近の下落などの多方面の要因を総合して、市場(chǎng)はこの予想に対して楽観的になり始めました。

法興銀行は、為替相場(chǎng)はこれから起こることについて、まず人民元の変動(dòng)幅を拡大し、中國(guó)人民銀行の基準(zhǔn)金利設(shè)定は毎日から毎週（または毎月）に設(shè)定されると述べました。

シティ中國(guó)の経済學(xué)者、沈明高氏も、2014年の金融改革の重點(diǎn)は人民元取引區(qū)間の拡大を含むと見(jiàn)ている。

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＜p＞事実上、中央銀行の周小川総裁は2013年11月末に、為替市場(chǎng)の発展?fàn)顩rと経済金融情勢(shì)に基づいて人民元の変動(dòng)區(qū)間を秩序よく拡大し、人民元の為替レートの雙方向の変動(dòng)弾力性を強(qiáng)め、人民元の為替レートの合理的な均衡水準(zhǔn)の基本的な安定を維持すると書(shū)いています。

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＜p＞「1.5%まで拡大すれば保守的に見(jiàn)えるが、3%は急進(jìn)的で市場(chǎng)も政府も受け入れにくいかもしれない。

外部市場(chǎng)の変動(dòng)要因を総合して、中央銀行は漸進(jìn)的な方式で1%から2%に拡大すると予想しています。

上記＜a href=「http:/m.pmae.cn/news/indexuc.asp」＞外資系銀行＜a＞の主管者によると、これも現(xiàn)在多くの外資機(jī)関で共通認(rèn)識(shí)されているという。

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＜p＞記者によると、現(xiàn)在の市場(chǎng)予想の時(shí)間は、中央銀行が第二四半期に最速で、遅ければ今年第四半期に人民元の為替レートの幅を拡大するということです。

FRBがQEを終了すると、ドルの上昇は大きな傾向です。

今の時(shí)間はすでに人を待っていません。変動(dòng)幅を拡大するだけで、人民元は十分な弾力性があります。

切り下げで雙方向の変動(dòng)ができないと、どんどん上昇します?！?/p>

魯政委の分析。

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＜p＞＜strong＞多く見(jiàn)ていると、予想が変わりにくい＜/strong＞＜p＞

＜p＞上海外資銀行の主管者は記者に対して、持続的な下落と拡大変動(dòng)の幅は本質(zhì)的に密接に関連していると説明しました。

下落が海外資金の人民元硬度上昇の予想を打ち破ったため、雙方向の変動(dòng)を?qū)g現(xiàn)してから幅を拡大し、切り上げ予想に対する確定性はさらに低下する。

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＜p＞広発証券の研究報(bào)告によると、過(guò)去の為替修正を振り返ってみると、為替変動(dòng)區(qū)間の拡大は、いずれも人民元の切り上げのサインとして市場(chǎng)に認(rèn)められている。

しかし、管理層は常に人民元の為替レートが均衡水準(zhǔn)に近づいているとの判斷を市場(chǎng)に伝えています。

そのため、市場(chǎng)の慣性予想を打ち消すために、政策決定層は政策調(diào)整前に人民元の変動(dòng)予想を引き上げ、人民元の貨幣価値を比較的均衡のある?yún)^(qū)間に維持することを意図している。

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＜p＞ただし、上記の城商銀行金融市場(chǎng)の関係者によると、人民元の為替レートの変動(dòng)幅が拡大した後、海外の資金は短期のヘッジでない限り、取引時(shí)間を長(zhǎng)くするだけで、依然として人民元を多く作ることを堅(jiān)持しています。

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＜p＞これに対して、チャータード銀行の世界首席投資戦略家でグローバル投資委員會(huì)のスティーブ?ブライス氏はこのほど、上海で記者団に対し、海外資金は人民元の長(zhǎng)期的な上昇傾向を依然として見(jiàn)込んでおり、人民元の過(guò)去3～4年の動(dòng)向から見(jiàn)ても、短期的な下落が見(jiàn)られたことがある。ただ當(dāng)時(shí)は海外のオフショア市場(chǎng)であって、岸市場(chǎng)ではない。

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＜p＞彼は具體的に、人民元債を例にとって、2014年2～3年の社債の場(chǎng)合、毎年の利回りは6%前後で、海外投資家に対して、人民元の1%～2%程度の切り上げ予想があれば、総利益は7%～8%に達(dá)すると説明しました。

海外投資家に対する魅力はやはり大きいです。

現(xiàn)在、アメリカの國(guó)債の利回りは3%以下で、他の新興市場(chǎng)に比べて、債券利回りも上昇していますが、為替レートは下落傾向にあります。

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