世界服裝靴ネットによると、今週火曜日、アメリカ軽奢グループ

イギリスの高級(jí)靴ブランドを8.96億ポンド（約12億ドル）で買(mǎi)収することで合意した。

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今年4月、Jimmy Chooは公開(kāi)販売を求めると発表しました。この決定は大株主、ヨーロッパの投資大手JAB Holdings（以下、_JABと略稱(chēng)します）の支持を得ました。

同時(shí)に、JABはもう一つの贅沢ブランドBallyも公然と販売を求めており、將來(lái)的にはレストランなどの消費(fèi)財(cái)域に焦點(diǎn)を當(dāng)てると発表した。

Jimmy Chooの入札者はまた、中國(guó)の私募基金弘毅投資とJimmy Chooが含まれていると聞きました。

香水の授権者であるInterparfums、プライベートエクイティファンドのCVC Capital Partnersが、最後にMichael Korrsが勝ちました。

Michael Korsが提示したオファーは1株當(dāng)たり230ペンスで、この価格はJimmy Chooが発表した販売時(shí)の株価より36.5%割増で、月曜日の終値より18%割増で、Jimmy Choo 2016年調(diào)整後のEBITDA（利息稅減価償卻と償卻前利益）の17.5倍で、2016年の売上高の約2.46倍です。

ニュースが伝えられた後、Jimmy Chooの株価は火曜日に17.1%上昇し、1株當(dāng)たり2.28ポンドに達(dá)しましたが、それでも1株當(dāng)たり2.30ポンドの買(mǎi)収価格より低いです。

Michael株価は終値で0.1%上昇し、34.93ドルの1株當(dāng)たりに達(dá)した。

買(mǎi)い付け価格が高すぎますか？

この前、Michael Korrsの主要な競(jìng)爭(zhēng)相手の一つで、もう一つのアメリカの軽奢ブランドのCoachは24億ドルでKate Spadeを買(mǎi)収しました。取引価格は後者だけです。2016年EBITDAの9.2倍、年間売上高の1.74倍、二つの數(shù)字はMichael KorsのJimmy Chooの提供価格よりずっと低いです。

多くの人が今回のMichael KorsはJimmy Chooのための価格が高すぎると思っています。

これに対して、Michael Korrsの會(huì)長(zhǎng)兼CEOであるJohn Idol_氏は、LVMHグループ、Kering（開(kāi)雲(yún)集団）やPradaなどの高級(jí)品大手が獨(dú)立ブランドを買(mǎi)収する際の価格を比較して、今回のMichael Korrsが提示した価格は中程度の水準(zhǔn)しかないと述べました。

Michael Korsにとって、彼らがもっと重視しているのはJimmy Chooが長(zhǎng)期的に彼らのために価値を創(chuàng)造できるかどうかです。

投資銀行のBarculaysは先月の報(bào)告書(shū)の中で、現(xiàn)在Jimmy Chooは大きな成長(zhǎng)空間を持っています。特に世界市場(chǎng)で。

Barculayは報(bào)告の中で、「Jimmy Choo_のグローバル店舗數(shù)は150店舗しかないので、この數(shù)字は250店に増えると思います。

彼らの中國(guó)での知名度も高いので、引き続き中國(guó)でもっと多くの店舗を開(kāi)設(shè)することは彼らの成長(zhǎng)を大いに促進(jìn)します。

Idolも「歴史と內(nèi)包があり、一定の規(guī)模のブランドを買(mǎi)いたいです。Jimmy Choo_の現(xiàn)在の年間売上高は5億ドル以上に達(dá)しました。世界の売上高も10億ドル以上に成長(zhǎng)する見(jiàn)込みです。將來(lái)の主な成長(zhǎng)點(diǎn)はまだ開(kāi)発されていないアジア市場(chǎng)です?！?/p>

Jimmy Choo_を買(mǎi)収した後、靴履業(yè)務(wù)の売上高の割合は現(xiàn)在の11%から17%に増加し、各ブランドの間で引き続き獨(dú)立しています。

12月31日までの2016年度では、Jimmy Chooの売上高は前年同期比14.5%増の1.6%にとどまった。

2016年度にはJimmy Choo_の直営店が10店舗追加されました。

2016年12月31日現(xiàn)在、Jimmy Choo_の全世界直営店數(shù)は150店に達(dá)しています。

上半期は全體的に市場(chǎng)が軟調(diào)だったため、通年で店の売上高より0.8%下落しましたが、下半期の業(yè)績(jī)は大幅に好転しました。

高値の買(mǎi)い付けがますます激しくなる。

Coachグループは過(guò)去2年間に同様の動(dòng)作を頻繁に行い、競(jìng)爭(zhēng)の中でMichael Korsを下してKate＿Spadeを買(mǎi)収したほか、2015年に高級(jí)婦人靴ブランドのStuart Weitzmanを買(mǎi)収しました。

現(xiàn)在、消費(fèi)者の消費(fèi)習(xí)慣の変化と電気商の臺(tái)頭によって、CoachとMichael Krsを機(jī)會(huì)にしました。

彼らは頻繁に買(mǎi)収を行っていますが、実は同じ目標(biāo)を?qū)g現(xiàn)するためです。

Coachの最高経営責(zé)任者Victor LuisはKate Spade_の取引を完了した後、「ニューヨークを中心とした近代的な高級(jí)品グループを初めて作る」と述べました。

John Idolは、Michael KorsがJimmy Choo_に対する統(tǒng)合を完了した後も、適切な買(mǎi)収先を探し続け、アメリカ本土にとどまらないと強(qiáng)調(diào)しました。

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もちろん、CoachとMichael Cors_のこのような急進(jìn)的な買(mǎi)収にはリスクがないわけではない。

業(yè)務(wù)規(guī)模は短時(shí)間で急速に増加し、會(huì)社の構(gòu)造と運(yùn)営に大きな衝撃を與える可能性があり、非常に不利な立場(chǎng)に置かれる。このような狀況は高級(jí)品業(yè)界では珍しくない。

私募基金A.T._Kearneyのパートナーであるマイケル?デイト氏は、「両社の取引先グループは、価格の位置づけと主力分野が異なっており、この場(chǎng)合の買(mǎi)収はリスクが高い行為だ」と述べた。

昨年12月、プライベートエクイティファンドBerkshire PartnersはファッションジュエリーブランドKendra Scrottの少數(shù)株を買(mǎi)収し、取引価格によって、Kendra Sottの推計(jì)値はEBITDAの15倍に達(dá)した。

昨年6月、イタリアの贅沢ブランドValentinoの大株主、カタール王室投資機(jī)構(gòu)Mayhool for_Investmentsがフランスの贅沢ブランドPiere Balmainの大部分の株式を買(mǎi)収し、その取引の推計(jì)値も同様に后者EBITDAの15倍に達(dá)した。

プライベートエクイティのSandbridge Capitalの管理パートナーJoseph Lamastra氏は、「Michael Krs_がこのような高値でJimmy Chooを買(mǎi)収すると、世界的な高級(jí)ブランドであれば、EBITDA_15倍以上の価格になる可能性があります。

小売市場(chǎng)の低迷が続くにつれて、企業(yè)同士の統(tǒng)合は避けられない傾向です。

もっと素晴らしい報(bào)道がありますので、世界の服裝ネットに注目してください。